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本報記者胡進之發自上海
央行在公開市場操作上手筆越來越大，繼本周二發行了創歷史最大規模的950億元央行票據后，在昨天的公開市場上又進行了高達1000億元的正回購操作，這是央行規模最大的一筆正回購。
昨日，央行進行了7天期1000億元的正回購操作,中標利率為1.46%。這樣央行在本周共回籠資金2100億元，到期央票和正回購一共1690億元，央行凈回籠為410億元。而上周央行通過公開市場操作向市場凈投放50億元。
交易員認為：“目前市場上的資金仍然很充裕，因此央行這么大規模的正回購不會產生太大的影響。考慮到春節期間銀行要增加資金應對兌付的因素，央行對于市場的資金投放應該是一緊一松的搭配。上周投放了，這周就回籠多點，下周可能又是投放。而且由于正回購期限較短，可以看出央行也兼顧了市場的流動性需求。”
本周二，央行發行了高達950億元的1年期央行票據,以應付本周到期票據量較多的局面。
由于銀行間市場的規模比交易所市場要大得多，因此這次正回購對于交易所債券市場的影響也要大于銀行間市場。昨日，國債收盤持平，結束了連續6個交易日的上揚勢頭。
今年開盤以來，上交所國債指數連拉陽線，已經打破去年10月20日創下的109.71點的最高收盤紀錄，11日上交所國債指數收盤于109.81點。昨日這一連漲勢頭受到了阻力，盡管期間也曾創下109.84的高點，但是收盤與前一交易日持平，沒有再創新高。
不過盡管國債指數停止了連續的漲勢，但是并沒有下跌的跡象。分析師認為，主要原因還是跟目前的資金普遍充裕有關。昨日銀行間市場7天期回購利率為1.4635%，比前一交易日下降了0.23個基點，這說明機構的資金并不緊張。
一商業銀行交易員認為，1月11日海關總署公布了去年12月的進出口狀況,去年12月中國貿易順差為110億美元，為2005年貿易順差第二高的月份。加之年底財政集中支付等情況，使得央行會回籠一些資金。但以正回夠代替央票發行，表示央行對目前的利率水平比較滿意，無意使之升高。因為相比發行央票來說，正回購對于市場利率的影響要小得多。
對于為何不將950億元央行票據分開，分別在周二和周四發行，他認為，這是央行想測試一下市場的心態是否平穩，同時增加一些變化。
昨日央行的正回購利率和二級市場7天期回購利率基本持平，也說明央行并不想過多干預市場上的利率，只是在貨幣的投放量上有所控制，這對于債市來說并不是一個利空因素。加上一月份并沒有多少債券的供給，這使得短期內債券并沒有下降的危險。
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