定向發央票鎖定資金 央行公開市場操作更趨靈活 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年12月09日 11:04 證券時報 | |||||||||
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定向發行央票鎖定資金，28億美元貨幣掉期有望今日執行央行公開市場操作更趨靈活 本報記者 清溪 昨日，央行面向以四大行為主的部分商業銀行定向發行票據。同時，今日可能再度執行貨幣掉期操作。近期央行公開市場操作一反常態，可謂變化多端。本周一將28天期正回購
多個渠道的消息證實，人民銀行昨日在銀行間外匯市定向場發行了500億元左右的央票，利率1.71%。而今日進行的貨幣掉期操作規模約在28億美元，這相當于從貨幣市場回籠了225億元左右的資金。 擔憂利率上升過快 對于央行停發3個月期央票，而面向部分商業銀行定向發行，一位大行資深人士分析，央行本來有在公開市場發行短期央票的打算，但是由于四大行在內的市場主力機構上報的需求不足，央行擔心利率因此上升太快，進而導致利率倒掛，因此停發3個月央票。 此次定向發行利率1.71%較周一的1年期央票發行利率1.91%低了20個基點。這也意味著央行可能認為前期利率升速過快。 同時，季節性因素導致商業銀行對春節前資金可能出現緊張比較擔心，而3個月品種到期時間是在春節之后，市場資金面屆時已經比較寬松。票據到期釋放出資金對于商業銀行意義不大，因此各大行對該期票據需求不強。此外，掉期操作也為央行公開市場操作預留了空間，通過發行央票來回籠資金的壓力有所減輕。 資金回籠基調不變 資金凈回籠仍然是當前公開市場操作的主要基調，而目前公開市場的資金回籠壓力也仍然存在。10月底M2增速18%，高于全年17%的目標，央行為控制M2增速，必然要加強11和12月份的貨幣回籠力度。 隨著央票到期的增多，央行減少了央票發行，但并未放松貨幣回籠力度，而是通過定向發行票據和貨幣掉期、正回購等一系列手段變相回籠資金。但也有市場人士認為，年底金融系統備付率可能提高使得央行對于大規模回籠資金有所顧慮。目前金融系統備付率只有3.3-3.4%，年底金融系統備付率則可能要回升到3.5%。 綜合考慮央行公開市場操作，以及500億元的定向央票和225億元的掉期，使得本周實際資金回籠力度達到575億元左右，這個規模低于上次執行掉期操作當周的740億元。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |
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