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7年期國債或是目前收益率水平的“試金石”新券招標有望促市場短期企穩
見習記者 海容
昨日，7年期國債的發行如市場預期的那樣，受到各方追捧，中標利率3.01%，認購總額達到599.2億元，超額認購倍數2.42。其中，中銀國際、國泰君安、南京商行分別以30.5億
、22.8億、22.6億的認購額位列前三甲。
由于本期國債為今年發行的最后一只中期基準債，加上近期中期品種收益率調整幅度較大，該債的發行在很大程度上可以檢驗投資者對于目前中期債券收益率水平的看法。該債的發行也引起了市場的普遍關注。
貼近二級市場收益率
本次國債3.01%的招標利率與二級市場的類似券種收益率比較貼近，如剩余期限為6.76年的國債0509，目前收益率在3.10%左右，而剩余6.5年的國債505目前二級市場收益率在3.05%附近。據市場人士介紹，考慮到一、二級市場的利差因素，該期國債中標利率基本和二級市場收益率吻合，也與此前市場多數預期較為一致。
自身投資價值顯著是本期國債受到投資者熱捧的主要原因。首先，從投資者需求的角度看，本期7年期國債的需求主體80%以上為商業銀行和部分保險公司，需求比較穩定。其次，該券是年內的最后一支中期國債，考慮到現在到明年1季度處于發債真空期，因此不少機構投資者會在此次7年期國債發行中建倉。此外，考慮到國債的避稅優勢，本期國債實際3.75%的年票面利率并不低，其投資價值頗具吸引力。
市場有望暫時企穩
由于近期央票收益率大幅上漲，加上上周6月期央票流標，市場普遍擔憂短期資金面會出現緊縮。本次國債的招標利率比較合適，從短期來看，對市場有穩定人心的作用。此外，7年期的券種屬于市場基準券種，對市場中的中期券種的定價有借鑒意義。
據業內人士介紹，從目前銀行間市場中的交易情況來看，類似的中期債種實際是有價無市，往往有報價，但無真實成交發生。導致這種現象最重要的原因是由于在近期的債市調整中，中期債券的收益率上漲幅度過快，交易各方還沒有找到一個可以參考的平衡點。本次一級市場的招標利率。有望給二級市場一個參照。
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