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投資高增長對來年的經濟不會產生過大的負面影響
本報訊 (見習記者 海容) 固定資產投資高增長意味著什么？市場人士認為，兩大因素推動的固定資產投資增長對來年的經濟不會帶來較大負面影響，且固定資產投資有回調趨勢。
日前，國家統計局公布的最新統計數據顯示，前10個月，我國城鎮固定資產投資規模55792億元，比去年同期增長27.6%；施工項目投資額與新開工項目計劃投資額也分別同比增幅達到27.8%和28.5%。
市場人士認為，投資高增長的原因主要有兩方面，一是投資增長的慣性和時滯，二是國家加大了對煤電油運等瓶頸產業的投資。不過，由于投資增長的慣性效應會逐漸減弱，同時伴隨著瓶頸產業緊張的狀況緩解，國家也會相應減少對瓶頸產業的投資。并且投資的高增長缺乏持續性，并不意味著投資下降趨勢的改變，預計全年的固定資產投資增速仍將回落。
另外，今年前三季度貸款新增額仍處在歷史高位，僅低于2003 年同期，但是相對增量沒有明顯加大。專家介紹，這與固定資產投資中資金來源構成有關。目前，固定資產投資中銀行貸款只占20%左右，而自籌資金占50%-60%，因此信貸規模相對增量未見明顯上升并不奇怪。此外，從固定資產投資的投向來看，房地產只占20%左右，而基建投資則占40%-50%，并且還將繼續投資到一些非市場競爭性項目———煤電油運等。專家稱，這恐怕也是自國家對房地產市場進行調控以來，固定資產投資增幅未見明顯回落的原因之一。
投資增速過快將導致產能過剩，進而造成供求失衡加劇、價格走低，眾多學者對此表示擔憂。
日前在深圳舉行的2005年4季度債券論壇中，不少人士也談到了這一點。但多數業內人士表示，投資高增長對來年的經濟不會產生過大的負面影響。首先，從10月單月27.2%的投資增速來看，不僅比9月份的29.4%有所回落，同時也是近半年來的最低水平，說明投資增長速度過快的趨勢已經被遏制。另外，投資增速雖然處在較高水平，但考慮到2005年宏濟調控仍未到位，目前的投資增速還不至于過熱。
在今年投資繼續調整、消費需求有所放慢的影響下，國外各大機構對中國2006年的經濟狀況進行了估計，普遍預測GDP將落在6.7%-8.7%之間。
對于明年的投資狀況，業內人士分析，今年底明年上半年投資增速可能會繼續向下調整，但仍將處于較高水平，而到下半年，投資可能有較大的提升。經濟高速發展仍是投資保持長期較快增長的根本動力。此外，2006年作為新的五年規劃的開局之年，一些大項目會繼續增加投資或逐步開工，加上奧運場館建設進入最后沖刺階段，這為2006年投資繼續保持適度快速增長提供了可能。不過依慣例看，明天上半年將會開很多會議對全年和下階段的投資項目進行評審和規劃，進度估計會比較慢；到了下半年，規劃到位，加上GDP增長速度如果偏低，投資相應就會大幅提高。
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