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本報記者 郭茹胡 進之發自上海
央行的公開市場操作再一次出乎意料。今日央行將發行250元三個月央行票據和六個月票據250億元。對于習慣了600億元以上央票發行量的金融機構來說,可能一下有點“不適應”。
上周央行的凈回籠資金為730億元。本周二央行發行了350億元央行票據,進行了28天正回購操作100億元，加上今天發行的350億元票據，本周共回籠資金950億元，而本周到期的票據及回購資金為400億元，凈回籠資金僅為550億元,比上周少了約200多億元。這對于從9月起一直在加大資金回籠量的公開市場操作來說，令人驚訝。
9月份開始，央行在公開市場操作上一直在加大資金的回籠量，并導致了央行票據招標利率的上升。市場認為，這是央行收緊資金,抬高貨幣市場收益率的行為,而此后債券也經歷了下跌的過程。
正當市場以為利率將回升的時候，央行回籠資金的力度小了。“我真搞不懂，迷糊了。”一位債券分析師說道。
昨日，招標的農發行金融債中標利率為2.55%，江南信托的谷純悅認為,招標的結果適中，說明市場的心態已經漸漸穩定了。但由于農發行債的流動性不好，有些機構不愿要，因此，不是很具有代表性。
招商銀行的交易員認為，雖然今天央票減少，但本月央行回籠力度還是比較大，目前大概已經有1700億元了。在他看來，回籠力度小不是趨勢，可能央行會加大6個月的央票發行量，減少3個月的量，結構上的變動更為可能。
從央票發行的期限結構上來說，3個月期限的減少200億元，6個月期限的增加50億元,回籠量比上周凈減少了150億元。谷純悅認為,央行減量意味著央行持續收緊貨幣并不是為了拉高利率，可能更多的是因為12月份到期量比較大。而且央行可能是出于分散票據到期日的考慮，希望不要集中到期，導致短期內回籠資金的力度加大。
對于貨幣市場利率是否會抬高，部分人士認為目前不太好說。因為從公開的數據來看，人民幣升值的壓力沒有減小。
國海證券的楊永光認為，央行本周凈回籠500億元的量仍比較大，估計這些量基本上沖銷了外匯占款。而現在央行的公開市場操作仍然是一種被動操作，沖銷外匯占款而不是提高利率。對于市場利率，由于接近年底，楊永光認為市場的資金有趨緊的跡象，機構買入的積極性有所下降。因此，這應該不是央行考慮的主要因素。
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