農發行歲末緊急追加發債200億 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年11月17日 02:32 第一財經日報 | |||||||||
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貨幣市場資金寬松，發債成本降低 本報記者 冉學東 發自北京 農業發展銀行在今年的發行債券上可以說是擇機出招，招招狠。“我們再追加200億元的額度已報上去了，估計央行很快就能批了。”11月16日，農發行內部一位人士告訴記者。
在今年8月份完成全年1200億元的發債計劃后,農發行加緊向央行申請600億元的額度，農發行用差不多3個月的時間完成了600億元的發債計劃，共分6期,每期100億元。而此次200億元的額度，如果央行批準，農發行準備在11月底前結束發行。 今年的市場對于發債主體而言，可以說是一個天賜良機。由于宏觀經濟形勢基本面基本處于緊縮預期，CPI連連下降；加上匯率改革，央行在貨幣市場保持了極為寬松的流動性，貨幣市場利率更是節節下滑，大大降低了發債主體的發行成本。 而正處在改革過程中的農業發展銀行，因為央行的再貸款斷炊，便利用市場資金充裕的機會通過市場化的手段，在市場上籌集資金,還特意成立了資金運用部。 該行在今年的年中會議透露：“上半年共發行6期630億元中短期金融債券，節約籌資成本3.5億元。”如果把630億元變成2000億元，該行節約的發行成本可見一斑。“央行不給我們錢，我們就在市場上籌，這也鍛煉了我們行的資金運用能力，樹立了我們運用資金的成本收益概念，符合我行改革的整體趨勢。”該人士說。 他還說，現在大多數機構的承銷計劃都已經完成，而宏觀經濟走勢看不清楚，市場對宏觀經濟的看法都偏悲觀，因此希望在11月底前發完最后一期。 11月16日，該行第16期108億元金融債券順利發行，該期債券為3年期固定利息債券，招投標的結果表明，該期債券最終的票面利率為2.55%，中國農業銀行以24億元的承銷量穩居第一的位置，緊跟其后的是中國工商銀行13億元。 上述農發行人士在接受記者采訪時說，他們對這個價位比較滿意。作為發行體，發行前主要擔心市場的預期不是很穩，從10月末以來,收益率上漲得比較厲害。特別是到了年末，機構的心理也沒法預測，很多大行已經完成了今年的承銷任務，這對他們的投標行為產生很大的影響。 “完成任務后如果有虧損,就會影響利潤，而且一般到了年底，銀行都要準備一些資金，寧可這些資金閑置浪費，也不能在流動性上產生問題。”他說。 該期債券在發行前，市場對其收益率的看法就比較一致。中信證券債券研究員楊輝說，前期債券市場經過大幅下跌，短期債已經凸顯出了一定的投資價值。現在某些機構如果不敢投資長債的話，在短債上多投資還是沒有大的風險的。 他說，現在從資金面上看，9月份國有商業銀行的超額準備金率上升很快，存貸差依然很高，商業銀行對中短期品種有一定的需求。特別是央行出臺了自動質押融資業務，通過提高銀行資金結算效率，減少超額準備金需求，將使商業銀行進一步增強超儲運用的靈活度，商業銀行的流動性憂慮幾乎消失。 因此，他認為至少在年內，債券市場幾乎不存在大幅下跌的可能。發債機構在年內抓緊機會發債風險很小。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |
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