短期票據的發行主體應該多元化

　　近來國內貨幣市場流動性過剩非常明顯，銀行大量資金堆積在貨幣市場。貨幣市場利率不斷下滑，直接推動了交易所市場國債反彈行情。在1年期以下票據得到追捧的同時，中期的3~5年債券也受到歡迎。安邦特約經濟學家鐘偉認為：造成這種現象的很重要的原因是短期票據的發行主體過于單一。目前貨幣市場上，除了國債之外，就是央行發行的短期融資券和央行票據，兩者都明確地是政府信用，收益率的差異不會太大，也和銀行、企業的資金狀況缺乏緊密關聯。因此，如果要完善短期基準利率形成機制，就應該有不同信用等級的主體發

行不同收益率的貨幣市場工具，例如金融機構可以發行金融債券，而大型企業可以多發行商業票據，這樣才能使得貨幣市場的利率有一個相對合理的結構，也才能緩解銀行流動性過度和企業流動性不足的矛盾。(安邦集團研究總部分析師陳偉)