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長城證券 楊小青
企業短期融資券的上市為債券市場注入了新的活力，豐富了債券市場的投資工具。一些投資者關心，融資券與已有的企業發行的債券相比較有何特點。
目前來看，企業可以發行的債券形式有三種:企業債、可轉債和短期融資券，短期融
資券的不同之處在于債券的期限及籌資的用途。我們知道，短期融資券的最長期限不得超過365天，可轉債目前只有3年、5年期的，而企業債的期限更長。
短期融資券所籌集的資金主要用于補充流動資金，即以前需要靠銀行貸款的短期資金現在只需要一半的成本就可以在短期資金市場上獲得。而企業債、可轉債所募集的資金一般是用于新項目建設，投資回收期限需要幾年的時間。所以與企業發行的企業債和可轉債相比，企業發行短期融資券的目的是完全不一樣的，不會影響到企業債和可轉債的發行需求。
從投資角度看，短期融資券有期限短和收益高的特點，但普通的投資人也無法投資短期融資券。首先需要是銀行間市場的成員才可以投資，其次銀行間市場成員中如果是貨幣式基金則只能投資一定信用級別以上的品種，保險公司暫不能投資短期融資券。而銀行可以參與到企業融資券的承銷與投資中，這是企業債券市場對銀行的首度開閘。
從投資技巧上看，短期券收益率高的特點使其成為比較好的回購套作的品種。在短期融資券發行規模擴大，品種增多的基礎上，以較低的回購利率融資然后投資短期融資券，并進行一定比例的套作，可以獲得理想的利差收益。
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