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中國資本市場的發行大門正在向國際金融機構緩緩打開。世界銀行、亞洲開發銀行和日本協力銀行將在銀行間債券市場發行40億元左右的人民幣債券（業內俗稱“熊貓債券”）。相關的暫行管理條例已經通過中國國務院的審批，近日將通過中國人民銀行公布。
國際金融機構在中國發行熊貓債券的意愿由來已久。一直與中國財政部國際司保持接觸的還包括歐洲投資銀行等近十家國際金融機構。中國監管層最后還是將試點范圍確定在了多邊國際合作的金融機構內，與中國關系較密的世行、亞行和日本協力銀行最終中選。
據知情人士透露，由于是首次發行熊貓債券，中國的債券市場又尚未完全市場化。這三家機構發行的熊貓債券在額度、品種和利率上都會有相應的控制。3只債券將在中國的銀行間債券市場發行，主要面對商業銀行、保險公司、基金等機構投資者。這三家機構一共獲得了40億元左右的發行額度，發行債券的利率將被控制在同期限國債之上。
外資金融機構目前僅能通過合格境外機構投資者（QFII）的方式對中國股票市場進行投資，在額度上還受到較大限制。允許“熊貓債券”的發行，是中國資本市場在發行方面對外開放的第一步。
世行等機構將發行“熊貓債券”，意味著這些全球信用最好的金融機構對中國市場的信任，有助于提高中國的主權評級。新華遠東的鐘汶權就曾對早報記者表示：“這件事最大的意義就是世界銀行對中國的金融市場很有信心。”而國家主權評級的提高，將有利于中國企業提高評級、降低在國際市場融資的成本。
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