□本報記者 秦媛娜
央行加大數量招標力度的舉措獲得了市場資金的積極響應。昨日，央行以數量招標方式在公開市場發(fā)行了一年期央行票據，結果發(fā)行數量達到了600億元的計劃上限。在將利率繼續(xù)維持在2.7961％位置的同時，央行大力回收流動性的目標也同時達到。
昨日同時是央行二度上調金融機構法定存款準備金率的日子，約有1500億元銀行資金被納入央行賬戶，但是由于早已備好資金，市場并沒有受此影響，依然非常寬裕，也 讓央票的需求明顯增加，在經過前兩次數量招標的“磨合”之后，終于獲得了“滿貫”的發(fā)行結果。
申銀萬國證券分析師陸文磊表示，央行有意控制銀行信貸增速、新股發(fā)行吸引力下降，是促使市場資金在緊縮預期仍然高漲的情況下仍然保持寬松狀態(tài)的主要原因。由于銀監(jiān)會將采取行政手段控制信貸增速，這樣信貸資金可能被擠壓到銀行間市場；同時，新股發(fā)行的降速也讓前期打新股的資金有所回流，因此即使在7月份經濟運行數據公布后緊縮預期增加的情況下，市場上資金充沛的局面也未有明顯改變。
與前兩次分別100億元和200億元數量招標相比，除了經過博弈后機構開始向央行靠攏之外，本次央票發(fā)行的市場環(huán)境也有了較為明顯的變化。央行穩(wěn)定利率的決心更加堅定、美聯儲暫停加息的動作已經明朗、回購利率正在逐步下行，這些因素均使得投資者告別了前期的謹慎態(tài)度，增加了央票買入量。“央行加大數量招標發(fā)行量正是符合了市場需求的增加。”陸文磊說。
市場利率方面，也顯示出數量招標穩(wěn)定利率的作用在持續(xù)發(fā)揮。昨日，銀行間債市質押式回購加權平均利率達到2.3024％，比前一交易日下降4個基點，七天期回購利率也下降了5個基點，達到2.4474％。28天的回購水平也已經跌到2.8％，與一年期央票利率持平，這同時也意味著用回購進行流動性管理已經沒有了優(yōu)勢，央票受到歡迎也在情理之中。
在發(fā)行一年期央票的同時，央行昨日還在公開市場對7天回購品種進行了正回購操作，正回購量為350億元，正回購利率為2.35%，與上周持平。本周將有1200億元資金到期，而近期公布的7月貿易順差再創(chuàng)新高的數據也顯示外匯占款導致的基礎貨幣投放量仍在高位，因此央行公開市場操作壓力仍然較大，本期數量招標放量就是一個證明。
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