□ 本報(bào)記者 謝穎明 莊少文

　　7月31日，2006年山東魯能集團(tuán)有限公司公司債券2億元份額將通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)上網(wǎng)發(fā)行，企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。為此，深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人該項(xiàng)創(chuàng)新試點(diǎn)工作有關(guān)具體問題回答了記者提問。

　　問：深交所為什么要推出企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行創(chuàng)新業(yè)務(wù)？

　　答：近年來，隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民生活水平的不斷提高�熅用裢顿Y意愿不斷增強(qiáng)，企業(yè)債券長期穩(wěn)定收益的特點(diǎn)使其成為公眾青睞的投資產(chǎn)品之一。為滿足廣大投資者的需求，增強(qiáng)證券市場中小投資者參與債券業(yè)務(wù)的便利性，降低發(fā)行成本，推進(jìn)企業(yè)債券的市場化進(jìn)程，在國家發(fā)改委和中國證監(jiān)會(huì)的支持下，深交所推出了企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并會(huì)同國家開發(fā)銀行和山東魯能集團(tuán)有限公司，首次將“06魯能債”中的2億元份額通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)上網(wǎng)發(fā)行，方便投資者通過各證券營業(yè)部進(jìn)行認(rèn)購，在一定程度上緩解企業(yè)債券發(fā)行過程中的供需矛盾。

　　問：企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行與傳統(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行方式有何不同？

　　答：傳統(tǒng)的企業(yè)債券發(fā)行方式為網(wǎng)下發(fā)行，即承銷機(jī)構(gòu)直接面對客戶進(jìn)行直銷，發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)安排的零售比例很少或者基本為零，因此普通投資者在發(fā)行期內(nèi)購買企業(yè)債券的需求難以得到有效滿足。采用網(wǎng)上發(fā)行模式，凡是擁有深圳A股股東代碼卡的投資者，均可在發(fā)行期內(nèi)通過深圳

　　問：投資者如何認(rèn)購上網(wǎng)發(fā)行的“06

　　答：凡擁有深圳A股股東代碼卡的投資者在發(fā)行期間均可通過開戶的證券營業(yè)部在交易時(shí)段進(jìn)行申購，申購數(shù)量應(yīng)為10張即1000元面值的整數(shù)倍，申購價(jià)格為每張100元，申購價(jià)格高于或低于100元的認(rèn)購委托，深交所交易系統(tǒng)均視為非法委托而予以撤單。投資者需確保在開戶的證券營業(yè)部存有足額的保證金。

　　問：本次企業(yè)債上網(wǎng)發(fā)行，證券公司和投資者有哪些需要特別注意的地方？

　　答：本次發(fā)行實(shí)行貨銀對付結(jié)算原則，各會(huì)員單位須按照中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司有關(guān)規(guī)定按時(shí)履行資金交收義務(wù)，未履行資金交收義務(wù)的認(rèn)購無效。

　　需要提請投資者注意的是，在發(fā)行期內(nèi)，深交所交易系統(tǒng)均按“時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行撮合成交，即按投資者申報(bào)時(shí)間先后的順序進(jìn)行成交處理，深交所交易系統(tǒng)在發(fā)行期內(nèi)從早上9：15開始接受認(rèn)購委托。

　　7月31日當(dāng)天，投資者每一證券帳戶僅允許認(rèn)購一次，認(rèn)購上限為10萬元面值即1000張且當(dāng)日不允許重復(fù)認(rèn)購。7月31日收市后，若網(wǎng)上發(fā)行份額未銷售完畢，深交所將發(fā)布提示性公告，在8月1日對每一證券帳戶單筆認(rèn)購數(shù)量限制為小于等于10萬張，并允許重復(fù)認(rèn)購，深交所按照報(bào)盤認(rèn)購“時(shí)間優(yōu)先”的原則確認(rèn)成交。

　　問：06魯能債上網(wǎng)發(fā)行的證券代碼和簡稱是什么﹖

　　答�煷舜�2006年山東魯能集團(tuán)有限公司公司債券通過深交所上網(wǎng)發(fā)行的臨時(shí)申購代碼是101699，證券簡稱為“06魯能債”。發(fā)行完畢后，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司將把臨時(shí)代碼101699轉(zhuǎn)換為掛牌上市交易代碼111032。

　　問：企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行完畢后�熀螘r(shí)可以安排在深交所掛牌上市﹖

　　答�熢趥鹘y(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行模式中，企業(yè)債券發(fā)行至掛牌上市的工作周期通常要一個(gè)月以上。采用企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行的模式，網(wǎng)上發(fā)行的份額直接登記托管在認(rèn)購成功的投資者證券帳戶名下，在發(fā)行完畢后五個(gè)工作日左右便可安排直接掛牌上市。

　　問：企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行是否需要繳納相關(guān)費(fèi)用？

　　答：企業(yè)債券通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)上網(wǎng)發(fā)行，發(fā)行人和承銷機(jī)構(gòu)不需要向深圳證券交易所繳納任何發(fā)行環(huán)節(jié)的費(fèi)用，投資者通過交易系統(tǒng)進(jìn)行認(rèn)購也無需向開戶證券營業(yè)部繳納任何費(fèi)用。

　　問：企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行將對企業(yè)債券市場帶來哪些影響﹖

　　答�熎髽I(yè)債券傳統(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行模式，承銷機(jī)構(gòu)需投入人力、物力、財(cái)力進(jìn)行推廣宣傳，發(fā)行成本相對較高。采用上網(wǎng)發(fā)行這種電子化的發(fā)行方式，可以充分發(fā)揮深交所高效率的覆蓋全國的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)優(yōu)勢，有利于降低發(fā)行環(huán)節(jié)綜合成本、提高發(fā)行工作效率、宣傳提高發(fā)行人市場知名度、實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行的市場化進(jìn)程。

　　在傳統(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行模式中，由于企業(yè)債券持有人集中度較高且多以長期持有為主，交易動(dòng)機(jī)不強(qiáng)，因此影響了企業(yè)債二級市場交投的活躍度，導(dǎo)致企業(yè)債流動(dòng)性不足�熃灰撞粔蜻B續(xù)�焹r(jià)格不能準(zhǔn)確地反映其內(nèi)在價(jià)值。通過企業(yè)債券的上網(wǎng)發(fā)行�熆梢越档蛡�券持有人的集中度，擴(kuò)大企業(yè)債券投資者的受眾面，促進(jìn)持有人結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步合理優(yōu)化，從而提高債券二級市場交易的活躍度和流動(dòng)性。