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順德農(nóng)信 李杰明
昨日，公開市場操作央行發(fā)行200億元3個月央票，招標(biāo)利率為2.37%，比上周2.34%上漲了3個基點，上漲幅度與前期的每周6～8個基點相比明顯放緩。有趣的是，周二發(fā)行的1年期央票也改變前期每周上漲約8個基點的走勢，同樣比上周上漲3個基點，情況與3個月央票相似。近期央票的一級發(fā)行帶有一定的引導(dǎo)成分，同時，1年期央票利率與美元1年期LIBOR
利率一直保持約3%的利差，近期美元1年期LIBOR利率在5.69%～5.77%之間，則對應(yīng)1年期央票利率的波動區(qū)間在2.69%～5.77%之間。美聯(lián)儲下次議息在8月，相信議息前央票在上述區(qū)間窄幅波動的可能性較大。
銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率繼續(xù)穩(wěn)中有降的走勢，其中，R001為1.67%、R007為2.04%、R014為2.10%,分別比前一交易日下跌5、7、3 個基點。
本次調(diào)整短期債券最為充分，這很大程度上是由于央票的持續(xù)上漲所帶動。近年來所發(fā)1年期央票峰值3.58%,谷值1.33%，計算得其加權(quán)平均利率2.28%，目前的收益率水平在歷史平均之上。而企業(yè)短期融資券目前二級市場收益率更普遍達(dá)到歷史最高點，收益率非�？捎^。相信在美聯(lián)儲8月議息前央票進(jìn)一步突破的可能性不大，預(yù)計在2.7%左右企穩(wěn),資金充裕機(jī)構(gòu)近期可繼續(xù)關(guān)注短期品種。
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