加快構建收益率曲線勢在必行

http://whmsebhyy.com 2006年07月06日 00:00 中國證券網-上海證券報

　　□本報記者秦媛娜

　　中債收益率曲線的研究和構建已經成為一項勢在必行的重要工作，銀監會業務創新監管協作部張光平主管近日在中央國債登記結算有限責任公司舉辦的中債收益率曲線與估值情況交流會上表達了上述觀點。

　　張光平表示，利率回報曲線的研究是金融市場進一步發展必須要做的基礎工作，也是各種市場風險管理所必須的。“利率回報曲線是所有金融產品的最基本的曲線。”他指出，資產證券化、企業債和金融衍生品等金融產品的定價均與利率、債券回報相關，“沒有這方面的研究，就沒有基準了，企業債券也很難發展。”同時，利率回報曲線對于市場風險管理也有著重要意義，沒有回報曲線，有關市場風險資本估算的方法都將無從下手。

　　談到如何構建一條好的回報率曲線時，張光平表示，雖然由于市場還處在起步階段，無法在很短時間內構建一條各方面都很滿意的回報率曲線，但是他提出了兩點建議，一是要立足我們的市場，其次則是要充分借鑒美國等發達國家經驗。

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