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本報記者 胡進之 發自上海
隨著股票市場的上漲和保險公司投資股市范圍的擴大，基金的投資越來越不被保險公司看好，這讓基金公司人士比較無奈。“現在很多機構資金都撤出了基金。之前盡管也是短進短出，但是因為套利的原因，還是會有不少保險資金進入基金，現在越來越少了。”上海一位基金公司人士表示。
他說的套利是指之前有保險公司用手中債券去做正回購交易，然后用回購所融入的資金去購買貨幣市場基金，來獲得一定利差的行為。由于前幾個月回購利率沒有現在這么高，貨幣市場基金的收益率也比現在要高一些，因此這種套利行為可以獲得比較穩定的收益。基金人士介紹，現在市場上收益率比較高的貨幣基金7日年化收益率大約有2.1%左右，平均大約在1.8%左右，前段時間的平均收益率能夠達到2.2%。6月之前7天期回購加權平均利率最高為1.85%。因此還是有一定的利差能夠吸引逐利的資金。上述基金人士表示，之前剛有1億元的保險資金在購買了該公司的基金后一個月即撤離。
投資債券是保險資金配置的主要手段，而債券的收益率又比較低，因此保險資金會不時打打游擊戰，玩一下套利的游戲，當然這要視市場利率而為。至于為何選擇收益率不是很高的貨幣型基金，基金公司人士認為這與貨幣型基金能夠提供較強的流動性有關，貨幣型基金大都T+1日贖回，這比債券型和股票型基金提供了更高的流動性，對于用債券質押回購來購買基金的資金來說尤為重要。
保險資金投資證券投資基金的比例不得超過保險公司總資產的15%，而目前用于投資基金的資金比例只占了可投資資金的5%左右，尚有很大空間。
一產險公司交易員表示：“保險資金購買基金較少，主要是基金的收益率太低了。雖然債券的收益率也低，但是如果進行波段操作，收益還是不錯的，對資產總額不大的財險公司更合適。資產比較大的壽險公司，又因資金配置期限的關系，購買了大量的長期債券，用這些長期債券去做套利的行為，因為這畢竟沒有什么風險。”
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