節(jié)后債市溫和反彈 市場(chǎng)謹(jǐn)慎等待央行四月數(shù)據(jù)

　　本報(bào)記者 馬宜 北京報(bào)道

　　央行在節(jié)前27個(gè)點(diǎn)的貸款加息并未觸動(dòng)債市的神經(jīng)，在節(jié)后小幅回調(diào)的同時(shí)，交易員們更加緊張地等待4月金融數(shù)據(jù)的發(fā)布。

　　由于采用了比先前市場(chǎng)預(yù)期的調(diào)整存款準(zhǔn)備金率更為溫和的貨幣政策，央行4月28日

的升息反而對(duì)債市構(gòu)成了一個(gè)短期利好。不過(guò)，節(jié)后的第一周，和股市紅紅火火的上漲行情相比，債券市場(chǎng)的升幅只能用“溫和”來(lái)形容。

　　中國(guó)債券信息網(wǎng)公布的銀行間債券總指數(shù)在5月8日收盤114.538，隨后逐日上升，到5月11日，收盤于114.873。而基本已經(jīng)被邊緣化的交易所債市，由于“銀行重新進(jìn)入交易所債市”又被幾大監(jiān)管機(jī)構(gòu)提上議事日程，也爆出了交投活躍的行情，從5月8日的109.99一直上升到5月12日收盤的110.17，其中5月10日收盤110.2，更是創(chuàng)下了3月23日以來(lái)的最高水平。

　　小幅反彈被市場(chǎng)看作是“對(duì)前一段因恐慌心理導(dǎo)致的猛烈下跌做修正”。

　　但平靜并不能掩蓋市場(chǎng)的緊張情緒。

　　“輕微反彈也許到周末或者下周就要終結(jié)了，可能從明天開始，空頭預(yù)期就該起來(lái)了。”5月11日，一位國(guó)有銀行交易員預(yù)測(cè)道。

　　據(jù)部分交易員透露，4月份宏觀金融數(shù)據(jù)仍不樂(lè)觀，可能會(huì)對(duì)債市產(chǎn)生不利影響，信貸增量及投資等關(guān)鍵數(shù)據(jù)增速都超過(guò)3月份。

　　“不光是央行，估計(jì)國(guó)務(wù)院都要打組合拳了，包括存款

　　在這個(gè)敏感時(shí)期，一些悲觀的交易員開始用“馬上就是轉(zhuǎn)折點(diǎn)了”這樣的話來(lái)預(yù)測(cè)4月金融數(shù)據(jù)公布后的行情。

　　與一季度數(shù)據(jù)出來(lái)之前，市場(chǎng)謠言四起相比，4月數(shù)據(jù)并沒(méi)有被傳得漫天飛，一些交易員也對(duì)此諱莫若深。

　　“也許過(guò)了一個(gè)七天長(zhǎng)假，消息還沒(méi)來(lái)得及大范圍傳播，按央行慣例，通常是在每月月中公布上月的金融數(shù)據(jù)，很有可能明天市場(chǎng)就要大變。”一位交易員5月10日稱。

　　“下午聽到傳言，4月份新增貸款量為3200億，簡(jiǎn)直不敢相信。”一位基金經(jīng)理稱。

　　盡管央行在4月28日并沒(méi)有如市場(chǎng)預(yù)期那樣調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，而是動(dòng)了貸款利率，市場(chǎng)仍對(duì)存款準(zhǔn)備金率可能的調(diào)整保持密切關(guān)注。

　　未經(jīng)證實(shí)的市場(chǎng)傳言稱，央行上報(bào)國(guó)務(wù)院有三個(gè)備選的貨幣調(diào)控工具，包括調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，而上調(diào)貸款利率27個(gè)點(diǎn)是三個(gè)方案中最輕微的一個(gè)。

　　“因?yàn)橘J款具有季節(jié)性因素，銀行通常選在年初集中放款，為當(dāng)年利潤(rùn)打下基礎(chǔ)，所以監(jiān)管當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的判斷仍存在一定分歧，最后采用溫和政策只是希望向市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)緊縮信號(hào)。但如果效果不佳的話，不排除今后仍將采用存款準(zhǔn)備金率。”一位交易員稱。

　　“加息是在4月底，央行所以要看政策效果，比如5月的金融運(yùn)行情況，所以5月數(shù)據(jù)非常關(guān)鍵。如果5月份的數(shù)據(jù)還是強(qiáng)勁有力的話，調(diào)整存款準(zhǔn)備金是肯定的了。”

　　但在另一些交易員看來(lái)，緊縮的貨幣政策已經(jīng)等不了那么長(zhǎng)的時(shí)間了。