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本報記者 胡進之 自上海
進入春季后，債券的遠期交易明顯沒有以往活躍了。根據中國貨幣網的數據，截至4月24日的4月份,9天有遠期債券交易，達成14筆，涉及金額供給24.8億元。3月份則共15日有交易，29筆，涉及金額供給37.99億元。而去年年底和今年早些時候，遠期債券的成交量遠遠大于現在。去年12月份債券遠期交易的成交量達到75.68億元，而今年1月份更是達到266.
70億元，共成交32筆。
在所有成交的遠期交易當中，以7天期的品種為最多，一共有11筆，另外3筆交易品種分別為14天、2月、4月。一商業銀行交易員表示，成交期限短和市場對于未來預期不明確有關，在緊縮政策可能出臺的預期下，投資者不愿意做期限太長的交易。
在債券網3月份的月度分析報告中提到，目前進行遠期交易的基本是商業銀行和證券公司，其中商業銀行的身影幾乎出現在每筆交易當中。
一位交易員表示，近期進行交易比較多的機構有國家郵儲、上海銀行、興業銀行等。要成交遠期債券的一個條件是機構對于市場的預期有所分歧，但是目前看來并沒有太大的分歧。
他認為對于未來資金面偏緊、現券價格會下跌的預期是交易量走低的一個重要原因，也是成交期限較短的一個因素。長期的品種由于預期不確定因此很難定價。
另一城市商業銀行交易員表示，雖然之前的債券遠期成交比較多，但是其中的真實交易可能并不多，有不少是為了遠期交易這個形式和成交量的排名而做的交易。還有一部分是為整個機構資金面的安排而做的，比如貼現、回購等資金匹配需要，純粹看空而投機的交易很少。
她認為，目前短期成交的比較多，從價格上將比較亂，沒有形成合適的定價標準。
遠期交易定價比較困難一直是一個制約交易的問題，而這在緊縮時期的表現更加明顯。交易員表示，一般而言都會參考一下銀行間市場的回購價格，因為回購也含有了對未來資金面的預期。而7天期回購是一個基準價格，成交量也非常大，這也是7天期遠期債券成交比較多的一個原因。
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