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銀河證券 吳天舒
周一滬市國債現券市場絕大數品種以綠盤報收，41只成交債券29跌2平10漲，結束了上周連續三天反彈的走勢，市場成交量也有所增加。上證國債指數昨日收在109.54點，最低109.43點，下跌了0.1%，成交了9.33億元。企業債方面，上證企業債指數收于120.22點，下跌了0.12%，僅僅成交了0.08億元。
市場對央行回收流動性的預期十分強烈，近期政策面存在極大的不確定性；由于緊縮預期及“五.一”長假的臨近，資金面也從上周開始緊張，回購利率大幅上漲。昨日銀行間回購市場利率繼續上漲，其中1天回購利率在1.7%附近，7天的在1.77%附近。在政策面、資金面的雙重壓力下，市場的下跌趨勢是十分明確的，短暫的反彈不會引起市場的響應。從昨日的盤面來看，中長期債券領跌市場，其中剩余期限6.085年的010505處于昨日跌幅榜的首位，下跌了0.918%，收盤凈價為102.55元，收益率2.9044%，成交了41.69萬元。前一段時間異常火爆的企業債一級市場近期也陷入了低迷，部分企業債發行時的二級市場的遠期協議價已跌破面值。
人民幣匯率方面有了新的消息，據路透報道，周小川上周六表示，“中國的經濟改革一直采取漸進原則，（但）匯率改革的速度可能略為加快。”“我認為目前推進（更富彈性匯率機制）的速度…是恰當的，這對中國很合適。”這些講話被市場解讀為“人民幣可能可以開始加快升值”。周小川最近的講話無疑又為央行推出什么樣的政策組合增添了變數，建議密切關注央行動向。
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