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國債利率下行 投資人改投貨幣市場基金


http://whmsebhyy.com 2006年04月14日 05:34 中國證券報

  本報記者 王泓 北京報道

  近日,記者從若干商業銀行了解到,相當部分青睞國債投資的儲戶開始將資金轉投貨幣市場基金,正在發行的建信貨幣基金等品種均有申購資金流入。有業內人士表示,國債流動性較差、購買困難,利率下降以后,促使許多國債投資人改投貨幣市場基金,客觀上促進了貨幣市場基金規模的擴大。

  繼去年第四期和第五期憑證式國債利率下調之后,國債這一普通老百姓青睞的“平民投資品”,其收益率開始走低。據了解,去年財政部共發行五期憑證式國債,每期均有3年期和5年期兩個品種。從利率看,第四期和第五期開始利率有所下降,3年期和5年期的利率分別為3.24%和3.60%,與銀行定期存款的同期利率相同;而近日發行的2006年首期憑證式國債3年期票面年利率3.14%,5年期為3.49%,低于同期定期存款利率水平,這是首次出現國債利率低于同期銀行存款利率的情況。

  同時,銀行

存款利率的長期走低使得不少儲戶認為存款“無利可圖”。目前活期存款稅后利率僅為0.576%,各銀行還紛紛開始對小額帳戶收取管理費用。雖然儲蓄“不劃算”,但由于股市投資風險過高,很多儲戶只能處于一種“被動存款”狀態。國債投資雖然風險很低,但流動性差,對于中小投資人來說購買較為困難,相比之下,
貨幣市場基金
風險很低,但又具有近似于活期存款的流動性,而收益高于活期存款,成為良好的現金管理工具;雖然收益率低于國債,但流動性遠優于國債,對于追求高流動性的投資者而言同樣具有極大的吸引力。

  業內人士表示,隨著國債余額管理制度的實施,

財政部不再以年內國債發行總量為控制目標,可以在年內滾動發行一年以下的短期國債品種,短期債的發行不再受額度限制,從而為貨幣市場基金運作提供了更好的市場條件。


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