央行公開市場凈投放緊縮愁云略散國債連漲3日

http://whmsebhyy.com 2006年03月31日 06:15 第一財經(jīng)日報

　　本報記者胡進(jìn)之發(fā)自上海

　　受央行在公開市場操作上凈投放貨幣，緊縮政策擔(dān)憂有所緩解的影響，處于回調(diào)之中的上證國債指數(shù)連續(xù)3天上漲，拉出了一根小陽線。昨日，上證國債指數(shù)收盤于110.09點，漲幅0.04%。

　　但是昨天成交量為68894萬元，與前一交易日相比略顯清淡，前一交易日成交量為88770萬元。分析師認(rèn)為,債市上漲和近日公開市場投放貨幣，緊縮政策的傳言弱化有關(guān)，但成交量的減少顯示了市場仍舊猶豫，對于緊縮政策的擔(dān)心仍舊存在。

　　昨日的公開市場操作中，央行發(fā)行了第19期200億元三個月期限的央行票據(jù)，中標(biāo)價格為99.55元，參考收益率為1.8131%。相比上周四，利率有所上升。上周四央行發(fā)行了100億元央行票據(jù),參考收益率為 1.7726%。

　　央行在本周的公開市場操作向貨幣市場凈投放了人民幣150億元的資金,這是自春節(jié)以來央行首次向市場投放資金。

　　目前市場對于央行的公開市場操作越來越敏感。東方

證券分析師認(rèn)為，從央行角度來說，央行票據(jù)的發(fā)行量考慮的是金融系統(tǒng)內(nèi)資金的狀況，其主要參考的指標(biāo)是各商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率。而一級市場的利率則主要是起引導(dǎo)市場的作用。目前看來，央行既不能忍受利率過高，也不會讓利率過低。

　　在沒有炒作題材的情況下，資金對于整個市場起了決定性的作用。在等過了并沒有緊縮政策出臺的3月份后，市場對于緊縮政策的緊張心理有所緩解，對于短期內(nèi)資金仍然充裕的判斷使得交易所債市連續(xù)幾天上漲。

　　3月以來，債券市場除了中間幾天因為擔(dān)心緊縮政策出臺有幾天的回落之外，大部分時間債市還是處于漲勢中。

　　一國有銀行資金運(yùn)營部門人士表示，目前市場主要受資金的影響比較大。而如果沒有緊縮政策出臺，短期內(nèi)市場資金仍然充裕，起碼不會使得債市出現(xiàn)大跌的情況，因此最近幾天債市又有些回暖。而央行公開市場回籠資金的減少又使得債市堅定了短期內(nèi)資金不會緊缺的信心，有投資者甚至作出了緊縮政策可能不會在短期內(nèi)出臺的判斷。

　　但也有分析師稱，投資者擔(dān)心，央行將流動資金維持在高水平的目的是，如果在近期采取積極措施收緊貨幣政策，充裕的流動資金狀況可以減少資金面受到的沖擊。

　　交易員稱，或許這是讓市場免受更積極緊縮舉措嚴(yán)重沖擊所采取的預(yù)防措施，因此對市場前景并不樂觀。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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