央行春節(jié)后首次零資金回籠 債市暫止跌

　　本報(bào)記者 郭茹 發(fā)自上海

　　正如市場(chǎng)預(yù)料，央行昨天沒(méi)有進(jìn)行回購(gòu)操作，僅發(fā)行了100億元3個(gè)月期央行票據(jù),這使得本周央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠資金量為零。這也是春節(jié)以來(lái)央行首次未從市場(chǎng)上回籠資金。

　　昨天的發(fā)行結(jié)果顯示，100億元的3個(gè)月期央行票據(jù)收益率為1.7726%，比上期僅上升了4個(gè)基點(diǎn)。一位國(guó)有銀行債券研究人士表示，由于前日債券市場(chǎng)大跌，市場(chǎng)本來(lái)預(yù)期該期央行票據(jù)的收益率要達(dá)到1.81%~1.85%之間，而結(jié)果顯示，央票的發(fā)行利率仍較為穩(wěn)定，因此也稍微穩(wěn)定了市場(chǎng)的心態(tài)。

　　“這一上升幅度其實(shí)是很小的，因?yàn)樵趦r(jià)格發(fā)行中4個(gè)基點(diǎn)也就代表一分錢(qián)的價(jià)格。”上述國(guó)有銀行債券研究人士表示。

　　由于央行本周沒(méi)有在公開(kāi)市場(chǎng)操作中收緊市場(chǎng)流動(dòng)性，債市在連續(xù)3個(gè)交易日下跌后，昨日收盤(pán)走高。昨天，交易所上證國(guó)債指數(shù)上漲了0.07%，收于110.07點(diǎn)。銀行間債券總指數(shù)漲至115.025，上漲了0.1%。

　　春節(jié)以來(lái)，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作一直維持了較大的資金回籠力度，每周回籠資金量都達(dá)到了千億元以上，上周的凈回籠資金量則達(dá)到了1150億元。而本周央行突然大幅減少發(fā)行央行票據(jù)量，并將凈回籠資金量驟降為零，使得市場(chǎng)紛紛猜測(cè)央行可能會(huì)在近期出臺(tái)緊縮性的政策。

　　此前，央行副行長(zhǎng)吳曉靈在一次講話(huà)中，流露出了對(duì)于通過(guò)發(fā)行央行票據(jù)來(lái)調(diào)控貨幣供應(yīng)量有效性的擔(dān)憂(yōu)，這成為市場(chǎng)猜測(cè)央行可能出臺(tái)其他緊縮政策的源頭。分析人士表示，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，央行在出臺(tái)較大緊縮性政策前往往會(huì)緩解市場(chǎng)的流動(dòng)性，因此央行突然減少央票發(fā)行量，加劇了市場(chǎng)的這一猜測(cè)。

　　這也成為周三(22日)債券市場(chǎng)大幅下跌的主因。周三，交易所上證國(guó)債指數(shù)跌至109.99點(diǎn),跌幅達(dá)0.28%。

　　但也有人士指出，央行降低回籠力度的原因，是目前市場(chǎng)資金面已呈現(xiàn)出緊張的跡象。

　　據(jù)了解，現(xiàn)在大型國(guó)有銀行的放款又開(kāi)始變得吝嗇起來(lái)。昨天，銀行間市場(chǎng)1天期回購(gòu)加權(quán)利率上揚(yáng)到1.5972%，較前一交易日上升了13.73個(gè)基點(diǎn)；7天期回購(gòu)加權(quán)利率則上升到1.6220%，較前一交易日上漲10.96個(gè)基點(diǎn)。

　　而一外資行交易員也表示，近期市場(chǎng)上融資較為困難，中資銀行大都不肯放款。

　　對(duì)此，分析人士表示，資金面趨緊可能是前期央行資金回籠效果的顯現(xiàn)，另外，由于對(duì)于央行后期政策的猜測(cè)未有定論，也令市場(chǎng)成員的心態(tài)變得較為謹(jǐn)慎。

　　但國(guó)海