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上海證券報 來福
新的一個交易周開始，債市依然維持了羸弱的格局。交易所市場大部分中、長期老券以綠盤報收，而且跌幅有所擴大，相當多個券的日K線已經基本形成一個完整的頭部形態，兩周前由中信債拉動的一波反彈到現在已基本消耗殆盡。銀行間市場所傳遞出的信號也并不樂觀，繼農行、開行以后，正回購報價的機構又增加了幾個，表明頭寸調劑的需求已經擴展
到小機構。盡管利率并無顯著變化，但從量為價先的角度考慮，正、逆回購陣營的數量變化很可能最終導致市場價格的變化。
空頭的氣氛已在市場逐漸蔓延開來，從前兩次中期債券招標情況看，支撐市場的重任幾乎全部壓在銀行身上，而從前兩個月的金融運行數據顯示的情況看，即使是這最后一根“擎天立柱”也面臨著難以繼續支撐下去的危險。信貸增長速度的加快似乎表明，隨著大部分銀行的達標，存款類金融機構關注的焦點正從資本充足率、不良資產率等安全性、規范性指標，開始向利潤率等贏利性指標轉移。由此，盡管目前看來主流資金仍舊認可當前的市場收益率水平，但見微知著，量變的積累最終會引起質變。其實有相當多的機構已經在慢慢撤離高風險區域，數額龐大的持有到期類賬戶的債券資產其實并不在意二級市場價格的波動，因此也許多頭的實力并未如大家想象的那樣強大。
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