升息預期降溫國債一路上揚美元美債冰火兩重天

http://whmsebhyy.com 2006年03月20日 01:57 中國證券網-上海證券報

　　上海證券報　記者　朱周良

　　最近美國方面出臺的一系列經濟數據顯示，美國目前不具備連續升息的基本面條件，受此拖累，美元對主要貨幣匯價上周連續大幅下挫，而美國10年期國債則一路上揚，兩者在上周的累計波動幅度均創下多個月以來新高。

　　截至上周五美國收盤，歐元對美元報1.2195，全周累計上漲2.6%；美元對日元報115.79，一周內累計下跌2.4%左右。而依照主要貿易伙伴貨幣編制的美元指數上周更是罕見地出現“五連陰”的情況。截至上周五收盤，美元指數報88.97，較一周前下跌了2.06%，跌幅創1月6日當周以來最大值。

　　與此同時，在美國債市方面，10年期美國國債則出現自去年12月以來的最大周漲幅，票面利率4.5%、2016年到期的國債價格上周漲了近5／8，至985／8。相對應的美國10年期債券收益率則下跌了近8個基點，為自2005年12月以來最大周跌幅。

　　分析師指出，引發美元大跌及美國國債價格走高的主要原因在于，市場對于

美聯儲未來連續加息的預期大大降溫，而這主要歸因于美國方面近期出臺的一系列經濟數據。

　　美國勞工部16日公布的數據顯示，受當月

能源價格下跌影響，美國2月份消費物價指數CPI僅微幅上升0.1%，與預期一致，大大低于1月份0.7%的升幅；而不包括食品和能源的核心CPI也僅上升0.1%，低于0.2%的預期升幅。

　　另一方面，14日出臺的數據顯示，美國2月份商品零售額6個月來首次出現下滑，降幅達到1.3%。商品零售幾乎占到美國所有消費開支的一半，而后者則貢獻了美國國內生產總值的2／3。

　　較預期溫和的通脹指標，加上疲軟的零售銷售數據，令市場人士一致認為，美聯儲持續大幅加息的可能性微乎其微。

　　多項調查顯示，美聯儲很可能會在本月升息至4.75%，但在5月升息至5%的可能性從之前的90%下滑至73%，在6月繼續升息的可能性則僅為22%。

　　匯市分析師指出，一方面，美聯儲在為是否要繼續加息而猶豫不決；另一方面，歐洲和日本正有望加快升息步伐，最終必然導致美元繼續滑落。

　　摩根大通和瑞銀均表示，截至今年年底，歐洲央行將會升息至3.25%，高于此前預期的3%，而巴克萊銀行則認為歐洲可能在5月便再次升息，而非此前預計的6月。日本瑞穗銀行則預測，日本央行可能最早在今年8月便進行升息。日本央行在本月9日舉行的金融政策決策會議上宣布解除已經持續了5年之久的超寬松金融政策，邁出了利率正常化的第一步。

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