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本報訊 (記者 清溪) 溫家寶總理在今年的政府工作報告中表示要大力發展債券市場，這是發展債券市場的字樣首次見諸于政府工作報告。他還表示將繼續執行穩健的財政和貨幣政策，防止投資過快增長，將全社會固定資產投資規模保持在一個合理水平，并將居民消費價格總水平漲幅控制在3%以內。權威分析人士認為，今年的債券市場面臨著極大的發展空間。
第一，企業債今年特別值得期待，發展空間巨大。債權融資在我國直接融資中所占的比例將面臨很大的上升空間，未來企業債還將以信用等級高的國有大型企業為主要發行主體，但一些資質優良的民營企業也將出現在發債主體當中。而完善我國信用評級制度和債券市場合理收益率曲線將是今后大力發展公司債的前提。
第二，央行將大力推行資產支持商業票據(ABCP)，進一步豐富資產支持證券化產品。央行短期依靠大量發行短期融資券，使貨幣市場收益率曲線完全市場化；中長期來看，在信用評級制度尚未完全建立可能給公司債發展帶來一定制約的局面下，將大量發行有資產支持的中長期固定收益品種(中期以信貸資產證券化為主、長期以ABCP為主)。在這種債券供給結構中(一年內的短期融資券、一至五年的信貸資產證券化產品、長達十年的ABCP)，將會逐漸形成短、中、長期兼備的債券收益率曲線。
第三，金融債將再次擴容。券商獲準發行次級債。允許券商將其因委托理財形成的債務可轉為次級債務，管理層主要目的是增加券商融資渠道，減輕其委托理財業務的償付壓力；更為重要的是，這部分次級債可以按一定比例計入凈資本，增加其凈資本量，這有助于券商凈資本達標。
第四，國債余額管理即將啟動，未來短期國債有望實現連續滾動發行，這將豐富和完善國債的期限結構，進一步完善債券收益率曲線。
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