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銀河證券 吳天舒
周三滬市國債市場繼續上漲，42只成交國債27漲7平8跌，中長期品種漲幅居前，3年以下的短期債券處于跌幅前列，但成交量進一步萎縮至5.85億元。企業債方面，上證企業債指數收于121.63點，上漲了0.04％，成交了0.28億元。
央行公布了1月份貨幣信貸數據，M2同比增長高達19.2％，遠高于此前市場預期；當月新增人民幣貸款5658億，甚至高于03、04年經濟高漲時1、2月份的總和。央行雖然節后連續大幅回籠貨幣，但是資金寬裕的狀況也沒有太大的改變，昨日銀行間市場1天、7天回購繼續小幅下挫，分別收于1.29％、1.375％。今日央行將通過公開市場再發行750億元三個月票據，與上周持平。如果央行繼續保持這種回籠力度的話，貨幣市場利率變動是遲早的事。
從昨日市場表現來看，3年以下的短期債券處于跌幅前列，可見央行回籠貨幣的態度首先使短期品種受到了影響。在上漲的品種中，中長期品種漲幅居前，其中010307券收于101.57元，上漲了0.217％，收益率報2.286％，成交了1526.29萬元。一旦資金面發生變化，中期券受到波及是難以避免的。因此，從交易所市場的整體成交量來看，多數投資者還是保持了謹慎的態度，這從不斷萎縮的交易量就可以看出來。建議投資者還是主動防御為主，逐漸縮短久期或減少投資規模。
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