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記者 秦宏
交易所債市對國債質押式回購融資余額設定上限雖然沒有對股市造成影響，但讓債市受到“牽連”。昨天，交易所非跨市場國債全線下行，并拖累上證國債指數下挫0.05%。
昨天，在沒有任何利空消息的市況下，交易所國債市場17只非跨市場國債全部下跌，
且跌幅均超過了0.1%，0213券更是達到了0.52%。而跨市場國債品種卻表現平穩，漲跌互現。國債市場成交量也較前增加四成，為11.65億元，其中非跨市場國債成交6.4億元，占了55%。
"顯然，昨天的行情受到了質押式回購融資余額設限的影響。"一些參與交易所債券市場的機構向記者表示，一些機構出于擔憂未來融資規模無法擴大，開始著手對其在交易所市場債券資產進行調倉，并向銀行間債券市場轉移。
調倉的資產都是非跨市場國債。因為，非跨市場債與跨市場債不同，由于無法轉托管至銀行間債市，唯一辦法就是進行拋售，然后在銀行間市場買入相應規模的債券。因此，造成了昨天非跨市場債全線下跌。
令人擔憂的是，設限的危害還不僅是機構的撤離，還可能影響到債券的定價功能。目前市場對1年以上，尤期是中、長期國債的定價，主要依賴交易所債券市場。
業內人士認為，隨著一些機構逐漸將債券資產從交易所轉移，不可避免地將造成交易所債市交易活躍度下降、托管量的減少，其定價的公允性無疑也將被打上折扣。
目前，非跨市場債融資功能受限，使其收益率已比同期限跨市場債高出一籌，造成同一期限的國債出現了兩個定價。例如，存續期不到2年的0214券竟然比相近期限結構的0514券相差50個基點。
因此，在未來近三個月過渡期內，回購融資余額設限究竟會對債券市場產生什么樣的負面效應，值得市場各方關注。
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