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昨天債券市場繼續上漲，市場熱度仍然非凡。銀行間市場中買盤眾多，賣盤寥寥無幾，即便報出也往往是偏高報價，這種情況已經持續多日，市場正是在嚴重供需不平衡的推動下不斷上漲。自1月份開盤以來，國債收益率曲線再次整體下降10個基點以上，收益率曲線向下移動速度與去年1至7月份大漲時幾乎相同，但這是在市場收益率已經重新回到歷史低位區域，市場價格不斷向歷史最高挺進時出現的，不得不令人驚嘆。考慮到目前收益率再次回到歷史低位，雖然市場資金仍能夠支持這一利率水平，但市場心理未必能夠長期支持過低的利率
水平。此外，觀察債券價格走勢的K線圖可以發現，目前債券價格已經重新回到2005年10月份市場價格高點附近，如果市場未來不能認同這一價格水平并造成市場重新下跌，則K線圖將有出現“M”頭形狀的可能。
面對債券收益率再次回到歷史低位，各類投資機構特別是商業銀行普遍感到無可奈何，只是在不斷增加資金量的壓力下繼續進行債券投資。然而，由于貨幣市場利率長期低迷，短期債券已經基本喪失提供收益的作用。面對近幾個月以來極低的短期債券收益率水平，商業銀行等機構的債券資產運營只能尋找新策略和思路。最近市場的交易和動態明顯顯現了這一策略的核心，即各機構為獲得收益開始承擔更多風險，包括承擔購買中長期債券帶來的市場風險，以及承擔購買短期融資券、企業債券帶來的信用風險。也就是說，近期市場機構為獲得收益普遍存在提高債券資產組合的市場風險及信用風險程度的意愿。正是由于相當部分機構存在這種想法并切實采取行動，近期市場長期債券和短期融資券收益率才不斷快速下跌。其中最為引人注目的就是長期企業債券，10年期固定利率企業債收益率已經由去年12月份的3.98%附近下跌到今日的3.65%附近，各類前期購買機構獲利豐厚。總的來看，承擔更多市場風險和信用風險以獲得較高收益將是2006年各機構共同的做法，這也將可能成為2006年全年走勢中重要現象之一。
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