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銀河證券 吳天舒
周一滬市國債漲跌互現，上漲個數略多于下跌個數，整體成交量繼續大幅減少。上證國債指數收于109.91點，上漲0.03％，成交量為7.58億元，較上一個交易日減少了1.1億元。企業債方面，上證企業債指數收于120.72點，上漲0.27％，成交了0.26億元。
目前債市處于高位，上證國債指數創出新高，長期債收益率已經達到甚至低于10月份的低位。再加上臨近年底，市場交投變得較為稀少，市場整體成交量連續減少。從昨日上漲、下跌情況來看，熱點較為散亂，板快特征不十分明顯。
周日央行公布了12月份貨幣信貸等宏觀金融數據，M2同比增長17.5％，M1同比增長11.78％，雖然增速都出現了一定回落，但M2增速仍高于央行17％的預期目標。12月份信貸增速低于市場預期，全年人民幣信貸增加2.35萬億，低于年初預期調控目標。而居民儲蓄2005年一直處于回升態勢，去年底已突破14萬億。12月末金融機構超額儲備率為4.17％，回到了一季度央行下調超儲利率時的水平。在居民儲蓄增速上升、信貸增速持續回落的背景下，“寬貨幣、緊信貸”仍會對債市形成支撐。12月份外匯儲備出現了明顯反彈，當月新增儲備達246.5億美元，這是5、7、8月份后，第四個月外匯儲備增長超過200億元，賭人民幣升值的熱錢可能又有所增加，央行貨幣政策的獨立性又將面臨考驗。
總體來看，節前資金面應不會出現大的問題，債市也會呈現一種高位震蕩整理態勢，但投資者的觀望心態加重。
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