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一級市場高利率恐難持久


http://whmsebhyy.com 2006年01月12日 08:26 中國證券報

  本報記者 陳繼先 上海報道

  昨日,質押式回購利率再度下挫可能是銀行間市場最大的特點,這讓市場不免擔心,當前一級市場利高高在上的央票和正回購利率能否“守住”。

  昨日市場總體成交量變化不大。據統計,質押式回購成交量為485億,僅比前一交易
日減少了7.93億。主力品種一天期回購盡管減少了56.22億,但最終成交依然達到了235.73億。現券總體成交量達到314億,比前一交易日減少了12.5億,其中政策性金融債成交量最大,為119.45億。短期融資券由于不斷擴容,且收益率較高,一二級市場價差較大等原因,成交也比較活躍,昨日成交量達到了37.25億。

  短期利率方面,昨日質押式回購加權平均利率收于1.4494%,較上周下降了2.98個基點。所有的品種利率全線下挫。主力品種一天期回購和七天期回購,加權平均利率分別為1.3728%和1.4658%,較前一交易日下降了0.3和0.35個基點。十四天品種加權平均利率則收于1.56%,下降0.63個基點,也突破了本周二央行同期正回購1.6%的中標利率。

  如果往前追溯不難發現,銀行間市場利率呈明顯的下降態勢。盡管質押式回購加權平均利率期間有波動,但主力品種一天回購和七天回購利率一直在下挫。而央行在近兩期的公開市場操作中,無論是票據,還是正回購的招標利率較此前并沒有下降,反而略有提升,央行抬升利率的決心十分明顯。市場人士擔心,銀行間市場利率水平連續走低,是否會傳到一級市場并影響到票據和正回購的招標。


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