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東東
周三，現(xiàn)券市場繼續(xù)上漲，長期債券價格在拋壓下不斷創(chuàng)下新高。場外的長期企業(yè)債券也在銀行、信用社的推動下不斷創(chuàng)下新高，目前十年左右的企業(yè)債券成交價已經(jīng)低于3.7%。投資這些企業(yè)債的新參與者都迫不及待、不停地買入這些絕對收益率還比較高的品種，特別是在稅收上享受優(yōu)惠的農(nóng)村信用社，投資企業(yè)債的愿望更加強烈。
資金上的寬裕是這個春節(jié)前行情的特征。央行周四停止發(fā)行央票、周二進行大規(guī)模回籠，停止發(fā)行央票表現(xiàn)出央行在節(jié)前保護市場流動性的意圖。本周央票到期1690億元，周二回籠1100億元，估計周四正回購會在100億元左右。從目前的情況看，本周將是資金凈投放的一周。而且，估計央行在一月底之前會繼續(xù)采取這種策略。再加上保險公司從去年底積聚的年關(guān)保費，金融機構(gòu)的資金將最終引導這個市場收益率創(chuàng)下新低，而且這種格局將會延續(xù)到二月份。
在國債金融債發(fā)行暫時處在真空期的時候，正在進行的企業(yè)債券發(fā)行則招致眾多機構(gòu)的關(guān)注。近期，一支城建類企業(yè)債進行了申購，而參與認購的機構(gòu)接近50來家，其20億元的發(fā)行量最后分到每家手里大概能有4000萬元。由于認購的機構(gòu)眾多，發(fā)行收益率達到下限的可能性很大。
由此可見，在市場資金充沛的背景下，今年企業(yè)債券市場將面臨極好的發(fā)展前景。據(jù)了解，春節(jié)后第二批608億元企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模就將啟動，因此今年企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模很有可能超過去年。并且，隨著企業(yè)債券的發(fā)行方式改進，企業(yè)債券一級市場的定價，將進一步與二級市場接近。
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