上證國債五連陽修成正果交易所債市迎來新高

http://whmsebhyy.com 2006年01月11日 00:53 中國證券網-上海證券報

　　記者秦宏

　　昨天，上證國債指數挾五連陽的上漲勢頭尾盤快速上沖，以109.73點報收，刷新了去年創下的歷史最高紀錄。至此，交易所國債市場在短短5個交易日內，累計漲幅接近0.6%。

　　上證國債指數昨日以109.63點平開，指數行至臨近收市前2分鐘左右急速上行，最高沖至109.75點，終盤報收于109.73點，較前一交易日上漲0.1%；全日成交10.21億元，較前增加14%。前次上證國債指數歷史最高紀錄為109.11點，是在去年10月21日創下的。

　　不止是交易所國債市場，銀行間債券市場也是放量上行。新年開市5個交易日來，日均成交量超過400億元。由于現券快速上漲，10年以上的長期國債收益率已較去年年底下降了6至8個基點；5至7年間的中期國債則更高，在10個基點附近。

　　從個券的走勢上看，今年年初的債市行情表現強于去年年初。因為，無論是短期、中期還是長期債券均出現上漲。這顯然表明不同類型的金融機構已經著手展開了新年的建倉行為。

　　"盡管每天都在不斷地買，但仍然難以滿足配置的要求。"一家大型投資機構的交易員告訴記者，由于新年伊始債市行情快速啟動，造成各家機構爭搶債券，買債難度突然加大。

　　資金充裕仍然是造成債券搶手的主要原因。本月央行公開市場到期資金量達到4090億元，創下單月到期量歷史新高，因此盡管央行加大回購力度，實際凈回籠量不會大。同時，由于目前大行增加了1個月中期回購品種的資金供給，使得跨節資金供給充足，至少在節前市場無短期流動性之憂。上周五1個月正回購放量至126.95億元，為近期的4至5倍。此外，一月份債券市場發行往往處在真空期，這進一步加劇了市場供求不平衡。

　　一些

商業銀行分析人士表示，機構的操作習慣也會加大年初入市力度:一是往年債市投資者都有持券過年的習慣；二是對一些資金運作壓力大的機構而言，一般傾向于早投資早收益，加之很多機構于去年年初時錯過了牛市行情，因此加快了進入債券市場的步伐。

　　而投資者對今年債市向好的預期，無疑是造就年初債券市場行情的最根本性因素。由于目前市場上大量的研究報告認為，今年經濟發展將處在調整周期之中，并且在機構中形成了共識，造成債市投資者開始普遍看好今年的債券市場。而擴容真空的一月份，無疑是全年最為安全之時，由此造成多方在春節前更加有恃無恐。

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

　　作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的

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