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銀河證券 張書(shū)東
周二交易所國(guó)債市場(chǎng)延續(xù)了周一縮量調(diào)整的走勢(shì)，上證國(guó)債指數(shù)收于108.76點(diǎn)，下跌0.06％，成交量萎縮至8.16億元。
41只國(guó)債現(xiàn)券11漲4平26跌，兩只中期債010505和010403逆勢(shì)逞強(qiáng)，分別以0.54％和
0.31％的漲幅居前。企債市場(chǎng)昨日同樣呈縮量盤(pán)整走勢(shì)，上證企債指數(shù)收于118.33點(diǎn)，微漲0.04％，成交量萎縮至0.20億元，首日上市的10年期債05鐵通債凈價(jià)漲幅達(dá)到5.50％。
隨著上證國(guó)債指數(shù)不斷逼近前期高點(diǎn)，市場(chǎng)進(jìn)一步做多的信心逐漸減弱，成交量的萎縮也表明市場(chǎng)的觀望氛圍趨于濃厚。在這樣一種市道背景下，國(guó)債市場(chǎng)波動(dòng)幅度將較前縮小，市場(chǎng)機(jī)會(huì)也將大不如前，短線投資者可適當(dāng)減少操作頻率。令人關(guān)注的是，公司債券交易流通審核從審批改為核準(zhǔn)制，銀行也將被允許投資于企業(yè)債。可以預(yù)見(jiàn)，隨著銀行間債券市場(chǎng)企業(yè)債的大量發(fā)行和流通，對(duì)流動(dòng)性極弱、收益率相對(duì)高的交易所企業(yè)債而言，將帶來(lái)相當(dāng)大的推動(dòng)作用，值得后期密切關(guān)注。
昨日央行公開(kāi)市場(chǎng)操作1年央票收益率與上周持平，維持在1.86％，但受元旦假期影響，R014利率較上周急升了11BP。由于本周到期的央票和正回購(gòu)量將達(dá)到950億元，因此本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)上凈投放基礎(chǔ)貨幣的可能性較大，這對(duì)維持短線債市繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)起到良好的支撐作用。在操作上，建議短線適當(dāng)關(guān)注中期國(guó)債和收益率比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)債。
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