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本報記者 冉學東 發(fā)自北京
11月23日，7年期國債(050013)順利招標發(fā)行，該期債券計劃招標發(fā)行300億元，追加承銷量28.4億元，最終實際發(fā)行總量達328.4億元，中標票面利率為3.01%。
作為今年發(fā)行的最后一只中長期跨市場國債，它的發(fā)行情況尤其是中標利率甚為關
鍵。市場利率正處在上下不得之境，利率高低將影響后期市場的信心。
3.01%的票面利率沒有超出市場大多數(shù)人士的預料，但是落在了預期區(qū)間的下端。
分析人士認為，中標票面利率比較低的原因有兩個：一個是市場資金面相對還是比較充裕，另一個原因是國債尚處于供不應求的狀態(tài)。
中信證券債券分析師楊輝認為，商業(yè)銀行貸存比進一步下降和超儲率上升導致市場資金面仍然充裕，目前貸存比已經(jīng)降至69.16%，較9月份再度下降0.23個百分點；9月底商業(yè)銀行超額準備金率為3.96%，較二季度末上升了0.24個百分點。
不過一位債券投資基金人士則認為，中標利率走低可能不能說明資金充裕，而是因為國債的需求比較大，特別是國有商業(yè)銀行，050013是最后一期中期國債，按照慣例，接下來的幾個月到明年初將是國債發(fā)行的真空期，許多商業(yè)銀行都將把剩余資金投到這期國債上建倉。
然而四大行在這次投標中的表現(xiàn)出人預料。
本期國債的最大買家是中銀國際，認購額為39.3億元，這家證券公司在今年的國債投標中屢屢奪魁，讓市場人士見識了該機構在債券市場上的雄心。國泰君安以29.3億元名列第二。南京市商業(yè)銀行、上海農(nóng)村商業(yè)銀行和上海銀行分別為22.6億元、22.4億元和22億元。
“四大行好像有意退居幕后了。”素有債券認購“大佬”之稱的農(nóng)業(yè)銀行認購額僅為5.9億元，建設銀行只認購3.3億元,中國銀行為4.1億元,中國工商銀行稍多，為21.5億元。
從上周央行利率流標到昨日如此之低的認購量似乎說明四大行資金不是很充裕，但是也有業(yè)內(nèi)人士懷疑它們找了別的機構代為投標。
落于底部的中標利率讓市場多頭稍舒一口氣，上證國債指數(shù)從昨日午后開始上升，漲幅達0.09%，以107.29點報收。“不過畢竟年末了，市場的資金面會有一些變化的，震蕩將是年末市場的基調(diào)�！币晃淮笮薪灰讍T說。
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