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銀河證券 吳天舒
周三滬市國債市場漲跌各半，一年期央票招標利率繼續快速上升打擊了市場信心，投資者觀望心態濃重，市場成交量繼續縮小。上證國債指數收于107.51點，上漲了0.05點，成交了7.65億元。企業債市場成交略有增加，上證企業債指數收于117點，上漲0.13點，成交了0.68億元。
處于昨日市場漲幅榜前列的全是中長期品種，05年發行的兩只中長期品種010501、010505分列第一、第二位，但成交量都僅有幾十萬而已，成交較為活躍的是幾只非跨市的老券010110、010210。昨日影響市場心態的還是央行公開市場操作情況，一年期央票招標利率為1.5％，較繼續大幅攀升。根據三季度貨幣政策執行報告，央行在四季度回籠貨幣的意圖還是比較明顯的，央票招標利率的不斷上升可以看出目前的收益率水平并不能令央行滿意。從投資人的心態分析，目前市場的小幅反彈很難有太大改變:首先從投機力量來看，接近一年的牛市令大家都已超額完成了任務，接近年底沒有必要再去冒險，保住收益以利明年再戰；其次從投資者角度來看，目前市場的調整正是大家所樂見的，市場繼續調整符合投資者的利益。
操作方面，我們認為，以博價差收入為主的投機型機構目前最好不要搶反彈，暫時觀望為宜；投資型機構可以根據自身對風險、收益、考核的要求來選擇投資的時機、品種，畢竟債市的中長期強勢并沒發生本質改變。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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