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昨日1年期央票發行收益率再度回升4個基點，至1.4199%，這令債市恐慌情緒有增無減債市深幅下挫
本報訊 國債市場昨日單邊下挫，上證國債指數開盤108.23點，整個交易日一路下跌最終收于107.81點，比上個交易日下跌了0.41點跌幅0.38%。成交量明顯增加，全日共成交11.64億元，比上個交易日增加了3.88億元，顯示市場存在較大的拋壓。
從盤面上看，37只國債5漲1平，其余31只全部下跌。5年期新債0511與7年期0404跌幅超過1%，分別下跌1.27%和1.07%。其次，次新債0504和0501也均下跌0.86%。此外，長期債0107、0213以及0303等，跌幅也都超過了0.70%，也列跌幅之前。昨日漲券漲幅有限，均不超過0.10%。
昨日央行在公開市場發行了350億元1年期央票，較上周同期多50億元。同時，本周到期央票和正回購為370億元，少于上周的430億元。市場分析人士認為，央行在公開市場操作中持續加大回籠資金力度已令機構對資金面產生憂慮，結果昨日1年期央票發行收益率繼上周回升4個基點后，再度回升4個基點，至1.4199%，這令債市恐慌情緒有增無減。這也是導致今日債市大幅下挫的直接原因。
另外，農發行上周五的招標結果仍被不少人士談論。該兩年期的金融債不但中標利率高過大部分市場人士的預測，高達2.05%，而且認購倍數僅約1.40倍，為近期的一個低點。另外，除了農行外，其它三大行的投標量較少，顯示了市場投資者對后市走勢存在分歧。
央行日前發布的《中國金融市場穩定報告》表示，在利率市場化和匯率機制不斷完善的過程中，企業、金融機構、居民和其他市場主體都需要適應從管制到放松的環境變化，學會認識和應對利率風險和匯率風險。匯改無疑是央行近期工作的一個重點，而央行顯然也希望利率市場化伴隨而行。該報告同時指出，目前，中國直接融資發展較慢，直接融資與間接融資比例失調，債券市場和股票市場的發展總體滯后，企業融資高度依賴于銀行體系，銀行承擔了一些本應由金融市場承擔的風險，金融風險向銀行業集中。這與周小川此前表示將資金引入債市與股市的談話基本一致。市場人士分析認為，該言論目前對債市并不一定是利多。尤其是目前債市和貨幣市場收益率都低企，而股市低迷，令資金更傾向于存在銀行，而銀行在資本硬約束下，也無意增加放貸，又大量投資貨幣市場和債市，顯然，該循環并不能稱之為良性。而且有悖于擴大直接融資的宗旨，也令資金價格出現扭曲。這些因素無疑對債市產生一定的不利影響。(石平)
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