每日交易策略：環境因素生變后市不確定性加劇

http://whmsebhyy.com 2005年11月08日 14:21 上海證券報網絡版

　　琢磨

　　10月份CPI數據即將發布，交易所回購制度改革又一次浮出水面，這些市場環境因素可能的變化，導致投資者對后市的不確定性增強，交易所債券市場又一輪拋盤涌現，市場再次下跌。雖然上周末周小川行長表示不會加息，但沒有對市場產生正面影響。

　　周小川表示，與總的物價水平相比，利率的總水平是適當的，因此沒有必要作總體調整。他對于低利率政策目標的解釋是，希望低利率能鼓勵更多的資金去資本市場，包括債券市場和股票市場，而且以低利率鼓勵消費、刺激內需，正符合“十一五”計劃要求。

　　其實，對于扭曲的金融市場利率結構，近期有很多質疑的聲音，對流動性陷阱和資源錯配等問題和發展趨勢表示擔憂。

　　結合央行的講話和近期公開市場操作，央行對前期低利率政策似乎已有所松動，但從各方面因素看，有“

十一五”計劃鼓勵消費、刺激內需的旗幟，在扭轉貨幣市場收益率下滑趨勢后，低利率政策短期內不至于有大的改變。

每日交易策略：環境因素生變 后市不確定性加劇