債市牛勁不減勇創(chuàng)歷史新高

　　本報(bào)記者 張柏松

　　本周一市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后國(guó)債指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，突破107點(diǎn)關(guān)口，最高見(jiàn)107.10點(diǎn)，再度刷新歷史紀(jì)錄，終盤(pán)債指報(bào)收107.08點(diǎn)，成交17.07億。

　　目前市場(chǎng)收益率已經(jīng)降至歷史低位，下行空間有限。這從央票發(fā)行利率開(kāi)始止跌可

以看出。上周四發(fā)行的150億元3個(gè)月期央票收益率與前一周同規(guī)模同期限央票收益率1.1262%完全持平。同日的6個(gè)月正回購(gòu)利率也高于之前一周的1.22%，回升至1.24%。

　　但是，人民幣匯率改革，令看多債市者受到鼓舞，一些人士猜測(cè)海外資金將進(jìn)一步流入中國(guó)，而債券市場(chǎng)即是這些資金可能途經(jīng)的地方之一。資金生力軍的加入怎能不再掀起債券市場(chǎng)的一波熱潮？

　　華安基金黃勤認(rèn)為，債市未來(lái)走勢(shì)要看游資的去向。目前他繼續(xù)看好債市。

　　從貿(mào)易順差導(dǎo)致外匯占款的持續(xù)增加來(lái)看，銀行間市場(chǎng)的資金面也將保持寬裕態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，我國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差396億美元，國(guó)際收支進(jìn)一步失衡，貿(mào)易摩擦再度加劇，至6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7110億美元，比年初增加1011億美元。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，外匯儲(chǔ)備仍有繼續(xù)增長(zhǎng)，甚至在年末超過(guò)日本的趨勢(shì)，成為世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)。持續(xù)增高的外匯儲(chǔ)備，對(duì)當(dāng)前金融調(diào)控帶來(lái)了很大的難度，巨大的外匯占款也導(dǎo)致了銀行間市場(chǎng)的資金面過(guò)于寬裕，刺激債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)收益率不斷下行。一位銀行債券交易員認(rèn)為，目前來(lái)看，影響債券市場(chǎng)的不確定性因素仍然存在，未來(lái)通過(guò)各種渠道試圖進(jìn)入中國(guó)的國(guó)際游資不容忽視，這些資金進(jìn)入的情況以及央行相應(yīng)的控制措施是決定貨幣和債券市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。