|
昨交易所國債指數走勢異常平穩，最高106.73點，最低106.66點，收盤于106.70點，與前日持平。多數債券走勢穩定，20年期債券05國債01和10年期債券05國債04分列漲跌幅的第一，應該是由非市場因素導致。銀行間市場供求關系進一步平衡，各期限產品的賣盤都有所活躍。從上周五交易所國債指數暫緩上漲以來，指數已在106.70點附近盤整了近一周，市場似乎在高位進入了一個相對穩定的狀態。
昨日的3個月央行票據招標結果似乎也證明了這一點，其中標利率沒有像1年期央票那樣繼續下挫，1.1262%的結果與上周結果持平。3個月央票利率與7天回購利率的利差倒掛已經超過10個BP。持續長時間的利率倒掛從一個側面說明了多空雙方的角力正處在僵持階段，但這一僵持所帶來的穩定局面明顯是非正常的。
但從長遠來看，資金的供給似乎明顯有利于多方。昨日有消息稱《郵政體制改革方案》已獲通過。其中郵政儲蓄業務將不再只存不貸吃利差，而是將存放在央行的8000多億元資金逐步撤出，盡快成立郵政儲蓄銀行，獨立承擔經營風險，實現金融業務規范化經營。這不僅意味著第五大國有銀行將很快浮出水面，同時也將會有大量的新資金殺入債券市場。如果未來郵政儲蓄銀行的資產配置結構與四大行類似，那么五年期限以下的債券品種將會遭受一波長時間的需求沖擊。目前尚難判斷儲蓄資金的需求類型是屬于收益型還是數量型，但無論如何，債券市場的多方無疑將新添一個大主力。
作者：大力
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
