銀行間債市一級市場與二級市場背離走勢更明顯

　　昨資金面雖然繼續保持寬松，但回購利率仍繼續保持小幅上升的趨勢，回購報價依然較少。質押式回購共成交731.38億元，加權平均利率為1.1905%，前天為1.1835%；買斷式回購成交12.08億元；昨天遠期交易連續第四天沒有成交。

　　交易所市場的下探表現引起銀行間市場的多數券種下調，其中短期券仍面臨拋壓，跨市場國債多數有0.2元左右的下跌；僅部分金融債較為活躍。總體上市場觀望氣氛濃厚，真

實成交略顯清淡，一級市場和二級市場背離的走勢更加明顯。當日現券交易共成交278.59億元。由于資金面并不緊張，因此昨天公開市場央票發行收益率也繼續創下歷史新低。另100億元28天期正回購操作量較上周減半，中標利率為1.04%，與上周持平。因此從一級市場來看，債市近兩天的調整并非市場轉向的前兆。雖然當前機構心態偏向謹慎，不過由于資金面充裕和宏觀面穩定，因此估計短線大幅下跌的空間較為有限。統計局將于今天公布包括第二季度的GDP、6月份的CPI、PPI等一系列數據，估計數據將呈現中性。

　　作者：南京商行 郭偉