央票利率探新低國債指數再走高

　　本報訊 (記者 彭松) 昨日央行發行的1年期央行票據的招標利率創下1.4507%的歷史新低，較上周同期又大幅下調了近15個基點。受此影響，昨日交易所債市繼續走高，國債指數上漲0.15%，收于106.47點，再度刷新最高記錄。市場成交量也較前日有所增長，達到13.45億元。

　　業內人士認為，作為市場普遍參考的基準之一，昨日發行的1年期央行票據利率大幅

走低，成為刺激市場走好的重要因素之一。一位交易員分析說，昨日央行僅發行100億1年期票據，顯示央行仍傾向于維持極度寬松的貨幣局面。而昨日超低的央票利率，也充分說明當前市場資金是何等充沛。

　　一位基金經理則分析說，從債券的供給來看，三季度國債發行計劃已定，其中最長期限僅有一期7年期的國債；而在企業債發行方面，今年額度的企業債已發行過半；再加上次級債、一般性金融債的可能發行規模，債券供應總量仍然較為有限。他說，如果央行貨幣政策不出現大的調整，債券供不應求的格局在三季度仍將維持。

　　除了資金面因素以外，當前的宏觀經濟形勢也被認為是支持債券市場保持強勢的重要理由之一。

　　不過，一些業內人士則表示，雖然債市可能仍將保持強勢，但1年期央行票據利率或許不會長期維持在如此的低位。第一創業證券研究員王皓宇說，與0.99%的超額存款準備金利率相比，昨日的1年期央行票據利率不過高出46個基點，而購買央票則還要面臨貨幣市場利率可能大幅波動的風險。“在現在的利率水平，央行票據的風險與收益是不對稱的。”