債市繼續上漲 企債和可轉債成交額有所萎縮(表)

　　市場表現

　　◎ 滬市國債32漲0平2跌，成交額較上周增加14.63億元。漲幅靠前個券有：03國債(3)，為2.01%，其次是21國債(7)、05國債(4)，分別為1.94%、1.57%；跌幅靠前個券有：96國債(6)，為-0.68%，其次是97國債(4)，為-0.19%。

　　◎ 兩市企債32漲1平0跌，成交額較上周萎縮1.46億元。漲幅靠前個券有：04首旅債，為1.16%，其次是03電網(2)、03蘇園建(資訊 行情 論壇)，分別為1.08%、1.06%。

　　◎ 兩市可轉債11漲5平14跌，成交額較上周萎縮8.91億元。漲幅靠前個券有：鋼聯轉債，為.53%，其次是招行轉債、絲綢轉2(資訊 行情 論壇)，分別為.49%、.45%；跌幅靠前個券有：江淮轉債，為-6.29%，其次是海化轉債、燕京轉債(資訊 行情 論壇)，分別為-2.55%、-2.02%。

　　一周宏觀信息

　　◎ 統計局報告顯示我國二季度企業家信心指數下降國家統計局6日發布的報告顯示，二季度，全國企業家信心指數為128.5，分別比一季度和去年同期下降7.4和3.0點。根據國家統計局對全國19500家各種類型企業的調查，二季度除采礦業、建筑業、社會服務業企業家信心指數略有提升外，其他行業均有所下降。其中，房地產業企業家信心指數為125.1，分別比一季度和去年同期下降19.8和14.6點。國家統計局此前發布的報告顯示，二季度全國企業景氣指數為131.7，分別比一季度和去年同期下降0.8和2.7點。其中，房地產業企業景氣指數為126.6，分別比一季度和去年同期下降8.0和6.4點。

　　◎ 央行研究局最新報告 預計上半年GDP增速為9.2%央行研究局專題課題組7日發布了對中國當前價格形勢和未來趨勢分析的研究報告。報告預計中國上半年GDP增速為9.2%，高于3月底預計的8.8%；CPI增速為2.5%，低於3月底預計的3.15%。

　　◎ 央行貨幣政策委員會指出:人民幣匯率將保持穩定央行貨幣政策委員會第二季度例會指出，央行將進一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定，促進國際收支平衡。會議研究了下一階段貨幣政策取向和措施，認為應繼續執行穩健的貨幣政策，進一步增強金融宏觀調控的前瞻性、科學性和有效性。穩步推進利率市場化改革。

　　◎ 英支持承認中國市場經濟地位英國《金融時報》中文網站5日報道稱，英國主管貿易的次長伊恩-皮爾森(Ian Pearson)稱，歐盟應給予中國長期以來要求承認的市場經濟地位，這將有助于中國避免懲罰性反傾銷措施。報道稱，皮爾森先生在訪華時對《金融時報》說：“我們英國相信，應給予中國市場經濟地位。目前我們正就此與歐盟伙伴進行會談。”“歐盟兩、三年前就已給予俄羅斯市場經濟地位，而且我們認為，中國的崛起應得到類似承認。”

　　◎ 20學者激辯達成惟一共識 我國經濟增速將減緩3日下午，在清華大學中國與世界經濟研究中心主辦的上半年經濟形勢討論會上，該中心根據計量模型得出的預測稱，今年GDP的增速為8.6%，呈現下滑趨勢。預測經濟呈現下滑態勢得到了大多數學者的同意。CCER主任林毅夫預計，今年GDP增速可能為9%左右，而明年會降到8%左右。中銀集團首席經濟學家曹遠征則認為：“中國經濟拐點已經出現。”幾乎與會的專家都強調，物價會有一個下行的趨勢，但是，對于通貨緊縮會不會來臨，則看法不一。根據清華大學中國與世界經濟研究中心的預測，今年城市居民消費價格指數各個季度分別是1.14%、0.89%、-0.81%和-0.64%，呈現明顯的回落趨勢，尤其下半年物價處于負增長。

　　◎ 摩根大通：中國高層同意重估人民幣 但時機未定摩根大通表示，相信中國高層決策官員已原則上同意了重估人民幣的計劃，但時機仍不確定。摩根大通稱，上述結論是基于與中國官員的私下交談得出的。摩根大通表示，據信在中國人民銀行和國務院同意人民幣重估計劃之后，升值的時機就由中國總理溫家寶決定了，該銀行還補充稱，它認為中國國家主席胡錦濤亦同意了該計劃。

　　◎ 工行行長姜建清：工行9月底設立股份有限公司5日，中國工商銀行行長姜建清在出席工銀瑞信基金管理公司的成立儀式上向外界宣布。姜建清說：“中國工商銀行的股份制改革工作估計9月底可注冊設立股份有限公司，大力發展基金管理業務，是我們發展核心業務、培育核心客戶、打造核心競爭力的重要一環。”

　　債券市場信息

　　◎ 香港主要銀行再度加息50基點由于美聯儲上周宣布再度加息25基點，所以，繼5月份加息50基點后，香港各主要銀行4日再度宣布加息50基點。銀行界人士預期，香港年內將會再加息25至50基點。香港三大發鈔行匯豐、中銀、渣打以及恒生銀行(資訊 行情 論壇)等均宣布加息50基點。匯豐、恒生及中銀將最優惠利率由5.75%調高至6.25%，渣打則將最優惠利率由6.0%調高至6.5%。此前，香港金管局上周六調高貼現窗基本利率25個基點，從4.50%提高至4.75%。

　　◎ 海通證券獲準發行20億短期融資券中國人民銀行7月1日批準海通證券發行短期融資券，核定最高額度為20億元。公司將根據市場情況和業務需要，擇機分批發行短期融資券。這是第三家獲得這項資格的券商，也是目前獲準額度最大的券商。此前，國泰君安和招商已獲準發行短期融資券，額度分別為最高12.67億元和8.4億元。

　　◎ 華潤總公司2005企業債將進入銀行間債市中國人民銀行日前批復了中國華潤總公司關于公司企業債進入銀行間債市流通的申請，批根據該批復，中國華潤中公司發行的2005年華潤總公司企業債(簡稱05華潤債)獲準在銀行間債市流通。2005年華潤企業債為10年期固定利率、規模30億元的債券，票面利率為5.05%，是該公司在國內資本市場上的首次直接融資。

　　◎ 國家電網公司40億企業債開售2005年國家電網公司企業債券7日起正式向社會公開發行。本期債券是國家電網公司繼2003年發行50億元企業債券后在資本市場上再次直接融資，發行總額40億元，期限為十年，每年付息一次，其中固定利率品種30億元，票面年利率4.98%;浮動利率品種10億元，票面年利率為基準利率+2.25%。本期債券由交通銀行(資訊 行情 論壇)提供全額無條件不可撤銷連帶責任擔保，信用級別為AAA級。本期債券募集資金用于國家電網公司22個全國聯網、西電東送、區域聯網項目的建設。

　　◎ 農發行第七期金融債招標利率1.65%中國農業發展銀行3日公布了其2005年第七期金融債的發債結果，實際發行規模120億，最后的中標利率為1.65%，而剛剛發行的一年期央行票據招標價格為98.39元，參考收益率為1.64%，兩者幾乎相差無幾。然而，市場有效投標總量達到了275.6億，超額認購倍數為2.3倍，反映出市場依然十分追捧農發行的第七期金融債。其背后的原因，除了債券市場現券與資金對比力量失衡外，期限設置也是重要因素。

　　◎ 國開行九個月期(貼現)金融債票面利率1.51%國開行5日對其2005年第十一期金融債進行了招標，本期債券為采用單一價格招標方法發行的九個月期(貼現)金融債券，發行量100億元，最終確定的全場中標價格為98.88元，相應的參考收益率為1.509%，低于市場原先的預期范圍1.55%附近。本期債券起息日為2005年7月8日，繳款日為2005年7月8日。

　　◎ 國開行增發兩期金融債券國開行將于7月13日在銀行間債券市場發行第12、13期金融債券。這兩期金融債券分別是國開行第8期和第10期用金融債券的增發債券。國開行第12期金融債為5年期固定利率債券，發行總量100億元，每年付息一次。本期債券為第8期金融債券的增發債券。本期債券上市后將與第8期金融債券合并交易。國開行第13期金融債為國開行次級債券，發行總量為100億元，每年付息一次。本期債券為國開行第10期金融債券的增發債券，即15年期固定利率發行人可贖回債券。

　　◎ 京能集團發行20億元公司債券經國家發展和改革委員會批準，北京能源投資(集團)有限公司于7月6日至7月13日公開發行20億元公司債券。本次發行債券是該公司首次債券融資，全部用于電站項目建設。本期債券的主承銷商為國泰君安證券股份有限公司。本期債券總規模為20億元，所募基金將用于北京第三熱電廠利用天然氣發電工程等5項電源基礎建設項目。債券期限為5年和7年，均為按年付息的固定利率品種，其中5年期15億元，票面利率為4.80%；7年期5億元，票面利率為4.95%。

　　下周債市預告20050711～0715

　　相關鏈接：數聚源債券周刊20050708(PDF)