交易所債市日評：央行出手抑制投機

　　銀河證券 吳天舒

　　周四債市做多熱情依然較濃，上證國債指數連續三日創出新高，中長期債券繼續領漲，市場成交量增加到14.13億元。企業債方面，絕大多數現券以紅盤報收，市場成交量到0.74億元。

　　昨日央行公開市場發行了200億元三個月票據，中標收益率為1.15%，較上周下降5個BP左右；另外央行在公開市場首度啟用了100億元182天正回購操作，中標利率為1.29%。至此，本周央行公開市場凈回籠資金200億元，較上周減少了一半。基本面方面，國家統計局首次發布了制造業采購經理指數，雖然數據顯示制造業仍處于增長階段，但該指數自3月份起已連續三個月下滑。6月份的宏觀經濟數據將進入陸續公布期，市場普遍對6月份數據充滿期待，認為數據將為債市向好提供有力的支撐。在資金面寬松、基本面配合的環境中，再加上市場輿論普遍看好下半年債市，市場的投機氛圍已經愈加濃郁，不斷推動現券價格上漲。昨日長期債010303券繼續領漲，凈價收于96.58元，收益率為3.6623%，成交了5498.69萬元。

　　昨日值得投資者注意的是央行在公開市場首度啟用了182天正回購。我們認為，182天正回購與央票比較起來，最主要的優點便是直接長期鎖定資金，在期限內無法交易流動，更無法放大套做，有利于強化公開市場操作效果，并有助于抑制近來貨幣市場放大套作、投機炒作之風。央行這一舉措堅持下去，將對貨幣市場產生重要的影響，最終可能會使貨幣市場利率逐步回升，投資者應給予密切關注。