交易所債市日評：短線多關注企業債機會

　　銀河證券 張書東

　　周一滬市國債市場延續了上周末開始的縮量調整之勢，上證國債指數收于105.24點，下跌0.11%，成交量明顯萎縮至9.0元。34只國債現券除010503微漲0.01%外，其余品種全線下跌。以010407和009905等為首的中期債出現在跌幅榜前列。企債市場則繼續震蕩向上創出新高，上證企債指數收于110.50點，上漲0.14%，成交量繼續保持活躍，達到1.25億元，03

中電投等長期品種漲幅居前。可轉債市場昨日隨股市出現大幅反彈，云化、江淮及雅戈等轉債漲幅均超過2%。

　　當前關于人民幣匯率改革的消息頗多，美國財長斯諾日前稱不滿意中國在推進更具靈活性的匯率制度上的行動。對此，周小川行長在接受訪問時，就人民幣會否放棄與美元掛鉤問題指出時機仍未成熟。另外，在日前召開的亞歐財長會議上，溫家寶總理指出人民幣匯率改革必須堅持主動性、可控性和漸進性的原則；與此同時，財政部國際司司長朱光耀也指出，人民幣問題并不在議程上，并認為外界的壓力及投機資金的流入只會推遲中國的匯率改革。人民幣匯率改革進度對于債市的影響相當大，并有望成為債市上漲的一個新的助推器，值得跟蹤和關注。

　　當前CPI指數依舊處于較低的水平，央行公開市場操作力度不大，貨幣市場資金依舊充裕，短期內升息預期明顯減弱，債市成交量也沒有異常放大，這些都是支撐和維持債市強勢運行格局的基礎。在支持債市走強的因素依舊未變的前提下，債市仍有慣性上漲的空間，短期的技術性調整只是受部分資金的獲利回吐影響。在具體操作上，企業債近期活躍度明顯提高，中長期企業債短線機會大大增加，投資者可以考慮適當參與。