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本報(bào)記者 郭茹 發(fā)自上海
昨天(20日)，國(guó)債在連續(xù)上漲10天后終于出現(xiàn)下跌。受債市下跌影響，銀行間7天期質(zhì)押式回購(gòu)利率則出現(xiàn)小幅上升。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這是連續(xù)上漲多日后，投資者獲利回吐而形成的技術(shù)性調(diào)整。
昨天，交易所上證國(guó)債指數(shù)高開(kāi)低走，以105.44點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，收盤(pán)于105.26點(diǎn)，下跌幅度為0.11%。上證所33只國(guó)債中，有29只下跌，4只上漲。上漲債券中包括滬市僅有的兩只剩余期限在1年以下的債券。
在債市走低的影響下，銀行間市場(chǎng)7天質(zhì)押式回購(gòu)利率昨天收盤(pán)上升，最終報(bào)收于1.0900%，加權(quán)平均利率為1.0928%，比上周五上升0.46個(gè)基點(diǎn)。1天期回購(gòu)利率則延續(xù)前期下跌趨勢(shì)，加權(quán)平均利率為1.0651%，比上周五再度下跌0.54個(gè)基點(diǎn)。
自從3月17日央行將超額存款準(zhǔn)備金利率由原來(lái)的1.62%下調(diào)到0.99%以來(lái)，回購(gòu)市場(chǎng)利率經(jīng)歷了一個(gè)逐漸下降的過(guò)程。以7天期回購(gòu)利率為例，3月17日，7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.82%，在6月初，下降到1.1%左右，此后一直徘徊在1.09%左右。自3月17日至今的3個(gè)月時(shí)間里，該利率下降了70多個(gè)基點(diǎn)。
此前，在基本面利好和寬松的資金面的刺激下，債市已連續(xù)保持了10天較為強(qiáng)勁的上漲態(tài)勢(shì)。在一級(jí)市場(chǎng)債券發(fā)行利率不斷創(chuàng)下新低的刺激下，二級(jí)市場(chǎng)債券價(jià)格不斷上行，上證國(guó)債指數(shù)接連創(chuàng)下歷史新高。
但面對(duì)市場(chǎng)資金面極度寬裕和市場(chǎng)利率不斷下行的現(xiàn)狀，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作顯然仍無(wú)意加大回籠貨幣力度。昨天，央行宣布，今天將在銀行間市場(chǎng)發(fā)行150億元的1年期央行票據(jù)。
有分析人士指出，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作顯示出放松銀根的意圖。央行放任市場(chǎng)利率下行，可能是希望能借此壓迫銀行資金轉(zhuǎn)出貨幣市場(chǎng)，而增加對(duì)企業(yè)的貸款。
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