短債收益率下降 債市升升不息

　　劉藉仁

　　昨日，債市延續了近來的強勢，繼續強勁攀升。上證國債指數(資訊 行情 論壇)以104.51點開盤，早盤一度小幅下探至104.49點，但在穩定的基本面支撐下，盤中調整很快結束，指數繼續向上拓展空間，最高上攀至104.96點，最終報收于104.77點，漲幅為0.20%。全日共成交14.43億元，較前一交易日增加了25.47%。33只現券品種7跌26漲，其中長期品種繼續 保持領漲態勢。

　　央行昨日繼續在公開市場發行1年期央行票據，但供應量卻較上周減少了一半，僅為100億元。在停止發行3年期央票的同時，1年期央票的發行數量也連續下降，顯示央行對公開市場資金回籠工具的運作將繼續朝短期化的趨勢發展。因為，短期品種的匱乏，是導致資金囤積一級市場最主要的原因。

　　周一財政部發行了300億元一年期記賬式六期國債，參考收益率僅為1.4196%，創下近年來1年期國債發行利率的新低，而且還出現與二級市場利率倒掛的跡象。短期債券收益率不斷走低，顯示出目前市場資金面的過度充裕。就本期債券的投資價值而言，由于其利率遠低于銀行一年期定期存款的稅后利率，因此對個人投資者并沒有太大的吸引力。