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本報記者 任亮 郭茹 發(fā)自北京
昨天(7日)，中國人民銀行發(fā)行的今年第六十二期央行票據(jù)收益率創(chuàng)出新低。該票據(jù)期限為1年，參考收益率僅為1.8434%，比上周同品種下降了16個基點。當天，交易所國債指數(shù)再度創(chuàng)下103.74點歷史新高，漲幅達0.11%，成交量也有所放大，共成交14.67億元，比上一交易日增加了3.9億元。
市場人士指出，市場上的5月份CPI預(yù)期是促使國債市場大幅上揚的原因之一。市場對CPI的預(yù)期涉及兩個版本，一種稱5月消費者價格指數(shù)同比增幅預(yù)期為1.3%，而另一版本則稱該數(shù)字可能為1.7%。但無論哪個數(shù)字，都顯示CPI增幅在4月份的1.8%的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)出了繼續(xù)下降的趨勢。
江南金融研究所債券分析師陳鋒認為，央行票據(jù)收益率的走低，也是促使交易所國債指數(shù)創(chuàng)新高的原因。上一期同品種央行票據(jù)的收益率為2.0096%，收益率高于本期央行票據(jù)16.62個基點。這也說明了目前市場資金仍舊十分充足。而外匯占款又有所抬頭也是近期國債指數(shù)小幅調(diào)整后繼續(xù)上漲的重要原因。
銀華基金一位不愿透露姓名的債券專業(yè)人士也指出，一年期央行票據(jù)收益率不僅跌到2%以下，甚至跌到1.9%以下，這非常出乎意料。他認為，可能是由于銀行5月份信貸仍上不去，備付率依舊較高，而資金又急于找出路，從而導(dǎo)致了國債收益率的下降。
上海融泉投資的馬法成也認為，目前進行國債市場投資，都會對央行公開市場操作加以關(guān)注，這是國債指數(shù)繼續(xù)走高的主要因素。
但陳鋒同時認為，這次一年期央行票據(jù)這么低的收益率,與上周暫時停發(fā)三年期央票有一定關(guān)系。上周少發(fā)行了200億3年期央行票據(jù)，相當于供應(yīng)少了200億，所以大家都在搶這期央行票據(jù)。
但申銀萬國固定收益總部業(yè)務(wù)董事兼避險理財部總經(jīng)理陳勇指出，目前投資者的心態(tài)已發(fā)生變化。由于市場在長期上漲后，中長期債的收益率水平已到達比較低的位置，后市的風(fēng)險有所加大，投資者的預(yù)期也變得較為謹慎。在資金持續(xù)寬裕的情況下，投資者轉(zhuǎn)而投向短期品種，以作為回避風(fēng)險的手段。短期融資券的熱銷和一年期央票利率創(chuàng)出新低可以部分反映出這一變化。
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