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很多中小投資者買股票虧損累累，卻從不涉足可轉(zhuǎn)債投資，這主要是對(duì)可轉(zhuǎn)債缺乏了解造成的。可轉(zhuǎn)債具有上不封頂、下可保底的特點(diǎn)，在熊市中有極好的避險(xiǎn)功能，在投資時(shí)不妨注意以下三點(diǎn)。
1、在面值附近購(gòu)買可轉(zhuǎn)債。國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)債的面值都是100元，在105元以下購(gòu)買轉(zhuǎn)債，基本上可以把最大虧損控制在10%的范圍內(nèi)。如果投資者買入價(jià)格大大高于100元的可轉(zhuǎn)債，那
么和買入股票的區(qū)別就很小，就有可能產(chǎn)生較大的虧損。因?yàn)榇藭r(shí)轉(zhuǎn)債的債性變得很弱，而股性變得很強(qiáng)。例如，某轉(zhuǎn)債曾從最高的157元下跌到最低的102.26元，跌幅達(dá)到35%，風(fēng)險(xiǎn)很大。
2、買入成長(zhǎng)性好的可轉(zhuǎn)債。買入面值附近的可轉(zhuǎn)債，只是保證了不會(huì)發(fā)生大的虧損，但若想獲得理想收益，還主要是看公司的成長(zhǎng)性。公司成長(zhǎng)性好，股票就可能出現(xiàn)長(zhǎng)期上升的走勢(shì)，轉(zhuǎn)債就會(huì)隨股票基本保持同步上漲。
3、買入條款設(shè)計(jì)優(yōu)厚的可轉(zhuǎn)債。這其中有幾方面值得注意。一是利率。不同的可轉(zhuǎn)債，利率有高有低，有的設(shè)計(jì)了利息補(bǔ)償條款，有的利率則隨著存款利率的上調(diào)而調(diào)整，這樣的轉(zhuǎn)債更能夠避免利率風(fēng)險(xiǎn)，比固定利率的轉(zhuǎn)債要好；二是轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條款，這里面會(huì)有明顯區(qū)別。比如，有的轉(zhuǎn)債條款規(guī)定，公司股票現(xiàn)金分紅將向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)，這樣的轉(zhuǎn)債相當(dāng)于變相享受了現(xiàn)金分紅，而有的可轉(zhuǎn)債就沒有這樣的規(guī)定；三是轉(zhuǎn)股價(jià)格特別修正條款。盡管所有可轉(zhuǎn)債都有這個(gè)規(guī)定，但具體條款則有很大的不同。有的規(guī)定更容易觸發(fā)修正條件，對(duì)持有者更有利。因此，仔細(xì)甄別可轉(zhuǎn)債的發(fā)行條款，是轉(zhuǎn)債投資者必做的功課。
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