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□ 本報(bào)記者 張柏松
長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)昨日發(fā)布公告稱，將在5月8日召開(kāi)的股東大會(huì)上審議發(fā)行短期融資券事項(xiàng)的臨時(shí)提案。長(zhǎng)江電力擬在獲得央行批準(zhǔn)后的12個(gè)月內(nèi)，發(fā)行不超過(guò)40億元的短期融資券。此前，華能國(guó)際(資訊 行情 論壇)已公告了董事會(huì)決定發(fā)行50億元短期融資券。
據(jù)了解，為推動(dòng)企業(yè)短期融資券在銀行間市場(chǎng)的發(fā)行，央行已起草了有關(guān)非金融企業(yè)短期融資券發(fā)行辦法的征求意見(jiàn)稿。央行積極推動(dòng)企業(yè)債券融資，有著多方面的考慮：一是我國(guó)直接融資比重過(guò)低，企業(yè)融資主要依賴銀行貸款，企業(yè)缺乏適應(yīng)市場(chǎng)變化進(jìn)行自我調(diào)整的能力，就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的成本基本由銀行和政府承擔(dān)，造成銀行不良信貸資產(chǎn)的大量增加和各級(jí)政府財(cái)政負(fù)擔(dān)的不斷加重；二是近年來(lái)中長(zhǎng)期貸款比例過(guò)高，短期貸款過(guò)少造成企業(yè)流動(dòng)資金短缺，盡管央行采取了窗口指導(dǎo)、降低超額存款準(zhǔn)備金利率等多項(xiàng)措施，但從今年一季度情況來(lái)看，短期貸款比例并未得到有效提高；三是銀行間債券市場(chǎng)已成為金融機(jī)構(gòu)管理頭寸、進(jìn)行投資的重要場(chǎng)所，但因?yàn)槿鄙俣唐趥纬刹涣撕侠淼氖找媛是�，增加了投資者判斷市場(chǎng)的難度，從而增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)央行有關(guān)非金融企業(yè)短期券發(fā)行辦法的征求意見(jiàn)稿，央行對(duì)企業(yè)短期融資券實(shí)行備案制度，企業(yè)只需提前15天提出申請(qǐng)，在條件符合要求的情況下立馬就可以獲得發(fā)行允許，而且，央行對(duì)企業(yè)短期融資券實(shí)行額度管理，企業(yè)在一個(gè)年度內(nèi)可以循環(huán)發(fā)行。同時(shí)，企業(yè)短期融資券的發(fā)行利率也有可能低于銀行貸款利率。
從銀行等投資者角度來(lái)看，投資短期融資券的成本和風(fēng)險(xiǎn)也要小于貸款。一方面，央行對(duì)短期融資券的發(fā)行人有嚴(yán)格的規(guī)定，如最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利，募集資金用途符合國(guó)家規(guī)定，近三年沒(méi)有違法和重大違規(guī)行為，已發(fā)行的融資券沒(méi)有延遲支付本息，因此，只有具備健全內(nèi)部管理體系和募集資金使用償付管理制度的企業(yè)才能獲得發(fā)行許可。另一方面，企業(yè)發(fā)行短期融資券前還必須進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，且每半年要進(jìn)行一次跟蹤評(píng)級(jí)。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，除了華能國(guó)際和長(zhǎng)江電力已經(jīng)申報(bào)發(fā)行短期融資券之外，類似中國(guó)電信(行情 論壇)、中國(guó)移 動(dòng)(行情 論壇)、中石化(行情 論壇)等國(guó)有特大型企業(yè)也極有可能申請(qǐng)并首批獲準(zhǔn)發(fā)行。而具備一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)未來(lái)也有望進(jìn)入銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券，但在時(shí)間上可能沒(méi)那么快。
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