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周三,交易所國債現(xiàn)券市場給人的整體印象是上下兩難,這與銀行間市場的狀況也頗為契合。所以整體看來,目前多空雙方分歧很大。
周四央行將發(fā)行三年和三個月期央行票據(jù)各100億元,至此,本周央行共回籠資金120億元左右,較上周又減少一半以上。央行越向市場變相投放流動性,就越引發(fā)市場的不安和猜測,是否為后續(xù)來自于資金面和政策面的緊縮而做提前準備。
伴隨這種猜測的是市場種種傳言,版本之一是要動匯率,而且還聯(lián)想到剛剛履新的外管局局長的一項重任就是完成出其不意的匯率制度改革；版本之二還有境外游資入境套利大限將至,最近股市莫名下跌就是這部分資金在作祟,由此聯(lián)想到不排除部分資金可能也會到債市淘金。因此,如果在股市的資金撤退,在債市的資金獨自堅守陣地的可能性也不大。聯(lián)想到今年年初東部省份商行頭寸普遍寬松,其中一種解釋就是游資通過經(jīng)常項目或非正常渠道集中從東南部省份入境,這種說法似乎也合邏輯。
近日央行周行長接受人民日報記者采訪時,談到匯率問題,又一次強調(diào)保持匯率穩(wěn)定的態(tài)度,對上述第一種猜測當然是明確的否定,對第二種猜測則在某種程度上起到一種印證作用。
從較長的時間看,更值得密切關(guān)注的還是經(jīng)濟的整體走向。因為,盡管中國進入加息周期的說法被否定,但并未同時對是否加息做出明確的暗示和有傾向性的意見,考慮是否加息還是要權(quán)衡各種因素的綜合作用結(jié)果。
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