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債券市場供應不足的狀況將在下半年得以扭轉。在昨天舉行的2005年二季度國債籌資及市場分析傳出信息，今年全年國債供應量將略高于去年，其中下半年將成為國債擴容高峰，計劃供應量占了全年的六成。
國債全年供應6900億元
財政部有關人士表示，今年全年國債的供應量為6940.9億元。這一計劃供應量將比去年實際發行量多出約80億元。
與去年相比，記賬式國債在全年國債計劃發行量中所占的比重明顯上升。記賬式國債在全年發行量中所占的比重為71.18%，比去年增加7個百分點；計劃發行量為4940億元，比去年增加約12%。憑證式國債的計劃發行量則相對有所下降，為2000億元，比去年減少約500億元；在全年國債發行量中所占的比重降至29%。
同時，財政部有關人士表示，今年發行的記賬式國債將全部為跨市場國債。
二季度記賬式國債發行節奏不變
在發行節奏方面。備受關注的二季度國債發行量總計約為1850億元。其中，記賬式國債為1000億元，憑證式國債約850億元。
同時，二季度記賬式國債發行計劃與年初公布的部分關鍵期限國債發行計劃基本一致，即在4、5、6三個月分別跨市場發行5年、7年和1年等3期記賬式國債。此外，財政部將在二季度另行安排發行兩期憑證式國債。
與去年同期相比，二季度國債供應量顯然明顯下降，減少約三成的國債供給。因此，單從二季度國債供應情況看，市場很可能還會呈現供不應求的狀況。但是到了下半年，情況又將發生轉變。
下半年發債規模占全年六成
財政部有關人士表示，上半年國債計劃發行量少的主要原因是，上半年國債還本付息量在全年所占的比重僅為31%。因此，大部分國債發行計劃被安排在下半年進行。
據測算，如果扣除一、二季度國債的發行量，則下半年國債達到4140億元，占了全年發行量的60.38%。即下半年平均每個月將有690億元的國債發行。同時，由于上半年憑證式國債計劃發行量已達到1450億元，約占發行計劃的七成。因此，在下半年國債發行過程中，記賬式國債計劃供應量將達到3340億元左右，比上半年增加近一倍。毫無疑問，下半年債市投資者將面臨國債擴容高峰。上海證券報記者秦宏
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