空頭效應(yīng)是否值得期待 買斷式回購交易專家評(píng)述 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年03月22日 06:23 上海證券報(bào)網(wǎng)絡(luò)版 | |||||||||
海際大和李斗:短期之內(nèi)不會(huì)達(dá)到市場(chǎng)所期待的活躍交易程度。因?yàn)橛绊懡灰姿袌?chǎng)投資者心態(tài)的主要因素除了交易機(jī)制的創(chuàng)新以外,新規(guī)則--新回購交易清算規(guī)則是否推出、何時(shí)推出、怎樣運(yùn)行始終是懸在投資者頭上的利劍。 建設(shè)銀行李燕:也許有,但從其券種和機(jī)制看估計(jì)比較有限。不管怎樣,但我不期待這種力量,至少不應(yīng)以此為目的。倒是希望結(jié)合買斷式回購形成一些更好的交易模式或策略
中國銀行董德志:對(duì)于交易所買斷式回購交易內(nèi)容,作為銀行機(jī)構(gòu)了解的不是很充分,但個(gè)人認(rèn)為,跨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)利用借券的動(dòng)作也可以達(dá)到做空的目的,而對(duì)于債券操作而言,交易量的大小是很關(guān)鍵的,因此如果交易所市場(chǎng)的買斷式回購交易量不大,是難以滿足做空需要的。 江南金融研究所陳鋒:要做空也需借題發(fā)揮,若出現(xiàn)固投反彈、通脹抬頭、緊縮預(yù)期增加的情況,擇機(jī)做空應(yīng)該會(huì)有機(jī)會(huì)。但就現(xiàn)在看來,這些條件還遠(yuǎn)不具備。 上海銀行李躍華:目前的買斷式回購有一定的局限性。首先,債券市場(chǎng)受政策影響較為敏感,操作的同向性將不利于買斷式回購的持續(xù)進(jìn)行;其次,債券市場(chǎng)還是受資金實(shí)力以及債券倉位的影響較大,小機(jī)構(gòu)做空風(fēng)險(xiǎn)較大;最后,買斷式回購目前的期限結(jié)構(gòu)受資金使用方需要影響,其操作空間較為有限。 國泰君安研究所林朝暉:買斷式回購在初期仍以傳統(tǒng)融資功能為主,融券及賣空功能的逐步發(fā)揮應(yīng)有一個(gè)中期過程。此外,遠(yuǎn)期交易的推出也已漸行漸近,其比買斷式回購更能單純發(fā)揮做空功能,因此買斷式回購的利空作用總體應(yīng)非常有限。上海證券報(bào)
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